Au cours d'une semaine riche en réunions de banques centrales dans le monde entier, la Banque du Japon a annoncé une nouvelle ère en mettant fin à des années de politique monétaire ultra-légère. Elle a également abandonné le contrôle de la courbe des taux et les achats d'actifs plus risqués, y compris les fonds négociés en bourse.
"La BOJ a fait un premier pas timide vers la normalisation de sa politique. La grande question est de savoir ce qui va se passer ensuite", a déclaré Frederic Neumann, économiste en chef pour l'Asie chez HSBC.
Il est probable que la BOJ s'aperçoive qu'elle est "coincée à zéro", incapable de relever les taux d'intérêt à court terme de manière significative au cours des prochains trimestres.
Le Nikkei japonais a été agité dans un premier temps après la décision, mais a clôturé en hausse de 0,66 %, tandis que les rendements des obligations d'État japonaises ont baissé. Dans un communiqué annonçant sa décision, la BOJ a déclaré qu'elle continuerait à acheter "globalement le même montant" d'obligations d'État qu'auparavant et qu'elle augmenterait ses achats au cas où les rendements augmenteraient rapidement.
Le yen s'est affaibli de 0,78 % à 150,29 pour un dollar, indiquant que le pivot historique avait déjà été intégré dans les marchés après des semaines d'indices politiques et d'informations médiatiques indiquant qu'un changement était imminent.
Les analystes s'attendent à ce que le yen, qui est extrêmement sensible aux taux américains, soit davantage influencé par les décisions politiques de la Réserve fédérale ainsi que par les projections du nombre de baisses de taux cette année par la banque centrale américaine.
L'attention des investisseurs se porte désormais sur la question de savoir si la hausse des taux de la BOJ de mardi est une décision unique ou si d'autres mesures de resserrement sont à venir, car cela pourrait influencer le rôle du yen en tant que monnaie de financement pour les opérations de portage.
Gouverneur de la BOJ Kazuo Ueda
a déclaré
lors de sa conférence de presse, que les conditions financières accommodantes seront maintenues pour le moment et que le rythme des nouvelles hausses dépendra des perspectives économiques et d'inflation.
"La liquidation du yen met en évidence la persistance des propriétés de financement du yen", a déclaré Aninda Mitra, responsable de la stratégie macroéconomique et d'investissement pour l'Asie chez BNY Mellon Investment Management. "Mais nous serions plus prudents quant à l'augmentation du risque bilatéral et du volume à l'avenir.
L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique en dehors du Japon a baissé de 0,84%. Les actions chinoises ont chuté, l'indice Hang Seng de Hong Kong ayant perdu plus de 1 %, tandis que les actions de premier ordre ont baissé de 0,59 %.
Les bourses européennes s'attendent à une ouverture en baisse, les contrats à terme de l'Eurostoxx 50 perdant 0,30 %, les contrats à terme du DAX allemand perdant 0,29 % et les contrats à terme du FTSE perdant 0,32 %.
LA PRIME À LA BANQUE CENTRALE
La banque centrale australienne a maintenu ses taux d'intérêt mardi, comme prévu, tout en atténuant la tendance au resserrement pour se contenter de dire qu'elle n'excluait rien en matière de politique monétaire.
Le dollar australien a glissé de 0,63 % à 0,6519 $ à la suite de la décision. Le dollar australien a perdu plus de 4 % par rapport au dollar américain cette année.
La Fed est largement attendue pour maintenir les taux stables mercredi, l'attention du marché se portant sur les projections économiques et de taux d'intérêt mises à jour des décideurs et sur les commentaires du président Jerome Powell.
La semaine dernière, les rapports sur l'inflation plus élevés que prévu ont conduit les traders à réduire leurs paris sur les réductions de taux cette année, les marchés évaluant maintenant à 71 points de base (pb) l'assouplissement cette année. Au début de l'année, les opérateurs tablaient sur une baisse de 150 points de base.
Les opérateurs estiment à 54,7 % la probabilité que la Fed entame son cycle d'assouplissement en juin, selon l'outil FedWatch du CME, ce qui est nettement inférieur aux attentes antérieures.
Erik Weisman, économiste en chef et gestionnaire de portefeuille chez MFS Investment Management, a déclaré que beaucoup dépendra du prochain rapport sur l'inflation prévu le mois prochain, où "un autre chiffre élevé remettrait probablement en question les réductions de la Fed cette année, tandis qu'un chiffre plus bas remettrait probablement une réduction en juin sur la table".
Le rendement des bons du Trésor de référence à 10 ans a baissé à 4,324 % dans les heures asiatiques, après avoir atteint un sommet de trois semaines de 4,348 % lundi. Les rendements élevés ont stimulé le dollar, dont l'indice a atteint son plus haut niveau en deux semaines, à 103,82.
Dans le secteur des matières premières, l'or au comptant s'est replié à 2 155,60 dollars l'once. Le pétrole brut américain a baissé de 0,18% à 82,57 dollars le baril et le Brent était à 86,74 dollars, en baisse de 0,17% sur la journée.
