Le yen a légèrement fléchi lundi, alors que la Banque du Japon (BOJ) entamait sa réunion de politique monétaire de deux jours, les traders attendant nerveusement une décision sur la question de savoir si la banque centrale dovish pourrait finalement assouplir ses paramètres monétaires ultra-libres.

Sur le marché plus large, les devises ont commencé la semaine sur une note prudente après d'importantes fluctuations la semaine dernière, principalement dues à une série de réunions de banques centrales, qui comprenaient des décisions de taux de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque d'Angleterre (BoE).

Le yen a baissé de 0,2 % à 142,41 pour un dollar au début des échanges asiatiques, annulant une partie du gain de près de 2 % qu'il avait réalisé la semaine dernière à la suite de la baisse du dollar.

La monnaie japonaise a connu quelques semaines de volatilité, les marchés s'efforçant de déterminer dans quel délai la BOJ pourrait mettre fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs, les commentaires du gouverneur Kazuo Ueda au début du mois ayant initialement déclenché une forte hausse du yen.

Cette tendance s'est ensuite inversée lorsque l'on a appris qu'il était peu probable qu'un changement de politique intervienne dès le mois de décembre, et les investisseurs attendent maintenant la décision de la BOJ de mardi pour obtenir plus de clarté sur les perspectives de la banque en matière de taux d'intérêt.

"La réunion sera pertinente et importante en termes de ce que fait la BOJ, et certains sur le marché s'attendent toujours à une surprise", a déclaré Rodrigo Catril, stratège senior FX à la National Australia Bank.

"Nous avons tendance à pencher pour l'idée qu'ils sont toujours en mode attentiste... pour plus de preuves, en particulier le marché du travail et la croissance des salaires qui augmentent vers le niveau de 2 %, au minimum.

"Dans le meilleur des cas, la banque devrait préparer le terrain pour 2024, à condition que ces résultats économiques se concrétisent.

Par rapport à l'euro, le yen a baissé de 0,1 % à 155,11. Le dollar australien a augmenté de 0,13 % à 95,45 yens.

DES BAISSES DE TAUX SE PROFILENT ?

Ailleurs, le dollar n'est pas très loin de ses plus bas niveaux de quatre mois pour la livre sterling et de près de cinq mois pour les dollars australien et néo-zélandais, atteints la semaine dernière, après que les responsables de la Fed ont laissé entendre qu'ils réduiraient leurs taux d'intérêt l'année prochaine.

La livre sterling a acheté pour la dernière fois 1,2678 $, tandis que le kiwi a augmenté de 0,19 % pour atteindre 0,6219 $.

Le billet vert, qui a été soutenu pendant la majeure partie des années 2022 et 2023 par une série de hausses de taux agressives de la part de la Fed et par les attentes de taux plus élevés pour longtemps, a chuté d'environ 1,3 % par rapport à un panier de devises la semaine dernière dans le sillage de la réunion de politique de la Fed.

L'indice du dollar a baissé de 0,05 % à 102,57.

"La Fed a officiellement ouvert la porte au prochain cycle de réduction des taux", a déclaré Franck Dixmier, directeur mondial des investissements pour les titres à revenu fixe chez Allianz Global Investors.

"Si la Fed a été critiquée pour avoir mis trop de temps à relever les taux, elle n'a manifestement pas l'intention de perdre du temps pour les abaisser.

La BCE et la BoE ont également maintenu leurs taux d'intérêt lors de leurs réunions respectives de la semaine dernière, mais contrairement à la Fed, elles ont toutes deux repoussé les attentes d'une baisse imminente des taux.

"Christine Lagarde, présidente de la BCE, a clairement indiqué que des baisses de taux n'étaient pas à l'ordre du jour, ce qui contraste fortement avec l'approche de la Fed, qui reste intensément axée sur les risques de croissance associés au maintien de taux plus élevés pendant une période prolongée", a déclaré Monica Defend, directrice d'Amundi Investment Institute.

Cette divergence est d'autant plus notable que la zone euro a récemment enregistré des performances économiques plus faibles et une désinflation plus rapide qu'aux États-Unis. Par ailleurs, la BoE maintient une position prudente, ne montrant aucun signe de déviation de sa politique "plus haut pour plus longtemps".

L'euro était en hausse de 0,07 % à 1,0900 $, aidé par un dollar plus faible, bien que la monnaie unique continue de souffrir de l'assombrissement des perspectives de croissance dans la zone euro.

Les données de la semaine dernière ont montré que le ralentissement de l'activité commerciale de l'Union s'est étonnamment aggravé en décembre, indiquant que son économie est presque certainement en récession.