La deuxième cour d'appel de Manhattan a déclaré qu'un administrateur représentant les créanciers de Tribune n'a pas réussi à démontrer que les grands investisseurs qui ont revendu leurs actions lors du LBO de décembre 2007 de la société de médias se sont injustement enrichis.

S'exprimant au nom d'un panel de deux juges, le juge Denny Chin a également déclaré que, même s'il s'en est fallu de peu, le syndic pourrait tenter de démontrer que l'unité Merrill Lynch de Citigroup Inc. et de Bank of America Corp. ne méritait pas 12,5 millions de dollars de "success fees".

Marc Kirschner, l'administrateur judiciaire, a accusé les actionnaires d'avoir fait pression pour le rachat en sachant que Tribune serait insolvable, ce qui laissait présager sa faillite en décembre 2008.

Il a également déclaré que les banques savaient que les prévisions financières de Tribune étaient trop optimistes et que la société deviendrait insolvable pour plus d'un milliard de dollars, mais qu'elles n'ont pas agi.

Le panel a rejeté les allégations selon lesquelles les banques avaient l'intention de frauder les créanciers ou avaient commis une faute professionnelle.

Il a également rejeté toutes les plaintes contre un autre conseiller de Tribune, Morgan Stanley, mais a rétabli une plainte contre une société de recherche en évaluation qui avait prévu que Tribune resterait solvable.

Tribune, qui possédait alors le Chicago Tribune, le Los Angeles Times, le Baltimore Sun et la chaîne de télévision WGN, s'est placé sous la protection du chapitre 11 en raison de la chute des recettes publicitaires et de l'augmentation du nombre de lecteurs en ligne pour s'informer.

Le LBO a laissé Tribune avec une dette d'environ 13 milliards de dollars.

Sam Zell, le milliardaire de l'immobilier qui a mené le LBO et est devenu le directeur général de Tribune, a qualifié le rachat d'"affaire de l'enfer".

Les avocats du fiduciaire et de Bank of America n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires. Citigroup a déclaré qu'il était satisfait de la décision.

En juillet 2019, un juge des faillites du Delaware a approuvé un règlement de 200 millions de dollars des plaintes pour fraude du syndic contre environ 50 défendeurs, dont Zell. Aucun d'entre eux n'a admis avoir commis des actes répréhensibles.

Il s'agit de l'affaire In re Tribune Company Fraudulent Conveyance Litigation, 2e Cour d'appel de circuit des États-Unis, n° 19-449 et 19-3049.