Le point hebdo de l'investisseur : En attendant le retour d'une tendance affirmée

Joby Aviation (+58%) : La société américaine, qui développe des avions électriques pour le transport de passagers avec son partenaire et premier actionnaire externe Toyota, annonce avoir reçu des autorités un certificat de navigabilité pour le tout premier VTOL (aéronef à décollage vertical)  produit sur sa ligne de production pilote en Californie. Le groupe, qui déclare aussi avoir reçu un investissement de 100 millions de dollars de l'opérateur de télécommunications sans fil sud-coréen SK Telecom, va pouvoir lancer des vols d’essai et prévoit une exploitation commerciale de son avion électrique en 2025. 

IonQ (+44%) : Bonnes nouvelles en cascade pour la société américaine d'informatique quantique. IonQ a signé un partenariat avec QuantumBasel pour établir conjointement un centre européen de données quantiques en Suisse. Dans la foulée, elle a  revu à la hausse ses prévisions de réservations pour 2023, visant 45 à 55 millions de dollars, contre 38 à 42 millions de dollars précédemment. Hier, le groupe a annoncé la signature d’un protocole d'accord avec le ministère sud-coréen des technologies pour former des professionnels et promouvoir la création d'un écosystème quantique local. Enfin, Needham & Co. a relevé son objectif de cours sur le titre. 

SES-Imagotag (+40%) : SES-Imagotag riposte. Le spécialiste des étiquettes électroniques et des solutions digitales pour les commerçants, attaqué la semaine dernière par un rapport de Gotham City, a produit une attestation de ses commissaires aux comptes qui invalide les accusations de surévaluation des résultats du vendeur à découvert américain. Le groupe français, qui en a profité pour dévoiler des résultats trimestriels records, ne s'arrête pas là : il annonce porter l’affaire devant la justice.  

Opendoor technologies (+39%) : La plateforme américaine de vente de biens immobiliers rebondit à la faveur d’un changement de recommandation du bureau JMP Securities, qui plébiscite le titre à l'achat et relève son objectif de cours sur le titre à 5 dollars contre 2,5 dollars auparavant. L’analyste estime que la diminution de la volatilité des prix de l'immobilier engendrera une amélioration des bénéfices et un redressement de l’action. 

Fomento de construcciones y contratas S.A (FCC) (+28%) : Le spécialiste espagnol de la construction, de la gestion de l’eau et des services environnementaux s’est envolé hier après avoir annoncé une OPA sur ses propres actions : le groupe envisage de racheter 7% du capital de la société pour plus de 400 millions d'euros, soit une prime de 38% par rapport au prix moyen de l'action au cours des six derniers mois.

Wise plc (+26%) : La société britannique de transfert d’argent se porte bien. Le chiffre d'affaires annuel est en hausse de 51%, le bénéfice annuel de 234%, l’EBITDA de 97 % et la marge brute de 73%, portés par une augmentation de 34% du nombre de clients actifs, à environ 10 millions. Le groupe dit toutefois s’attendre à un ralentissement de la croissance au cours de l'exercice 2024, avec une hausse des revenus comprise entre 28% et 33%.

Hennes & Mauritz (+19%): Le géant suéois de la fast fashion, qui tente de rattraper son retard par rapport à son rival Inditex, a dévoilé un bénéfice trimestriel de 403 millions d’euros, inférieur à celui de la même période l’an dernier mais supérieur aux attentes du marché. Le détaillant, qui a décidé de renforcer sa marque premium Cos, a confirmé sa bonne orientation en début de T3 et ses prévisions pour l'an prochain : atteindre 10% de marge. Le bureau d’analyse Jefferies a relevé son objectif de cours de 120 à 165 SEK.

Casino Guichard-Perrachon (-46%) & CNOVA (-30%) : Casino et sa filiale de e-commerce Cnova continuent leur descente aux enfers. Cette semaine, le groupe a acté la fin de règne de Jean-Charles Naouri : quelle que soit l’issue de la restructuration du groupe endetté, les actionnaires actuels seront dilués et Rallye, le groupe du chef d’entreprise, perdra le contrôle du détaillant. Les prétendants à la reprise ou à l’apport de fonds ont jusqu’au 3 juillet pour déposer leur offre. 

Viking Therapeutics (-23%) : La biopharma américaine souffre de la concurrence sur le marché juteux de la perte de poids. Eli Lilly a dévoilé cette semaine les données encourageantes de phase 2 de son traitement dédié, et le géant Pfizer a annoncé avancer son médicament contre l’obésité en phase intermédiaire dans les tests de phase 3. Le VK2735, le médicament de Viking, devrait vraisemblablement être confronté à une rivalité commerciale intense lorsqu'il sera prêt à être lancé. 

Walgreens Boots Alliance (-10%) : La chaîne américaine de pharmacies a dévissé après avoir réduit ses prévisions de bénéfice pour l’ensemble de l’année, en évoquant des conditions économiques difficiles. L’action du groupe, qui pâtit aussi de la baisse des volumes de vaccins et de tests Covid, touche un plus bas de plus de 10 ans. Sur le trimestre écoulé, le groupe signe des ventes en hausse mais un BPA en recul. Le bureau d’analyse Deutsche Bank Securities a revu sa recommandation et son objectif de cours à la baisse. 

Vimian Group AB (-12%) : Le spécialiste suédois des soins vétérinaires et de la pharmacie animale a annoncé le départ de son PDG Fredrik Ullman, en poste depuis la création de la société en 2020. Il restera PDG jusqu’au recrutement de son remplaçant. 

Energie : Les prix du pétrole ont connu une légère hausse vendredi, avec le Brent en passe de réaliser son premier gain mensuel de l'année, grâce à une forte réduction des stocks de pétrole américains. Cependant, les marchés restent préoccupés par la possibilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt qui pourrait réduire la demande de carburant. Malgré une hausse probable sur le mois, le Brent et le WTI devraient enregistrer une perte trimestrielle d'environ 6% et 7% respectivement. Les traders restent vigilants face à l'évolution de l'offre et des indicateurs économiques.

Métaux : L'or se dirige vers sa troisième perte hebdomadaire consécutive, les investisseurs renforçant leurs paris sur d'autres hausses de taux de la Réserve fédérale suite à des données solides sur l'emploi et le PIB aux États-Unis. Le métal précieux est tombé en-dessous du seuil de 1 900 $ l'once pour la première fois depuis mi-mars, avant de réduire ses pertes. Malgré une forte demande physique en provenance de Chine, le métal devrait voir sa prime par rapport aux fondamentaux financiers s'effacer au cours des six prochains mois. Du côté du cuivre, malgré une hausse vendredi due aux espoirs de relance économique en Chine, il est en passe de connaître sa plus grande baisse trimestrielle depuis septembre, affecté par la faiblesse des données économiques chinoises et les perspectives de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

Produits agricoles : Cette semaine, l'huile de palme a atteint son plus haut niveau en plus de sept semaines, soutenue par la force de l'huile de soja et la faiblesse de la monnaie malaisienne. Par ailleurs, l'impact d'El Nino sur le Vietnam pourrait se faire sentir plus tard cette année et début 2024, avec une saison sèche plus sévère dans les hauts plateaux centraux et la région sud, menaçant les régions productrices de café et de riz du pays. Enfin, la Russie a renforcé son emprise sur les approvisionnements mondiaux de blé. 

Ambiance : Les semaines se suivent mais n’apportent pas grand-chose de nouveau. Les banquiers centraux étaient réunis pendant deux jours à Sintra au Portugal dans le cadre du forum annuel de la BCE. Christine Lagarde en a profité pour réitérer sa fermeté quant à la poursuite d’une politique restrictive afin de lutter contre l’inflation, l’objectif étant de la ramener autour de 2% d’ici la fin de l’année 2025. Le son de cloche est sensiblement le même pour son homologue américain, Jerome Powell, qui n’exclut pas de nouveaux tours de vis et ce, dès la prochaine réunion de juillet. Pour autant, même le FMI, par la voie de sa Directrice générale adjointe Gina Gopinath, trouve l’objectif quelque peu ambitieux et rappelle " qu'il n’y a pas de précédent historique à une telle redescente de l’inflation […] sans causer de récession sévère”. Au moins nous sommes prévenus. En attendant, les marchés actions semblent s’accommoder de cette nouvelle donne macroéconomique, y compris de l’autre côté de l’Atlantique. Si, jusqu’à récemment, la progression de l’indice phare de la bourse américaine, le S&P 500, était le fait d’un nombre (très) restreint de titres (essentiellement les GAFA et NVDA), la vague haussière semble emmener avec elle un nombre grandissant de participants. En témoigne la progression des small caps qui dépasse en juin celle du S&P 500. Entre simple rebond et nouvelle vague haussière, les investisseurs semblent malgré tout hésitants et scrutent avec attention les chiffres liés à la consommation des ménages qui ont fléchi à 0.1% en mai contre +0.6% en avril.

Taux : Vous l’aurez compris, la lutte contre l’inflation reste le maître mot des politiques des banques centrales. En même temps, on ne saurait leur donner tort : quel que soit l’indicateur retenu, le resserrement monétaire opéré depuis plus d’un an a permis de stabiliser l’inflation sans toutefois parvenir à la juguler durablement. Toutefois, le PCE Core aux Etats-Unis est ressorti en ligne à +0.3% en mai soit 4.6% en rythme annuel contre une prévision de 4.7%. Mais les probabilités d’une hausse de taux lors du prochain comité de la Fed en juillet restent largement au-delà des 80% selon l’outil Fedwatch du CME. Parallèlement, le rendement du 2 ans américain continue sa progression en direction de ses sommets de mars à 5.08%. A contrario, le 10 ans allemand continue d’évoluer au sein d’un range étroit de bornes 2.20-2.55% et aucune statistique ne semble capable de l’en faire sortir.

Devises : Cette semaine, l'attention se porte moins sur les grandes nations occidentales mais plutôt sur la Russie et la Turquie. La rébellion de Wagner et son chef Evguéni Prigojine ont affecté la confiance des investisseurs et les interventions télévisées de Poutine pour calmer le jeu n’y changent rien. Le rouble russe continue de chuter par rapport à l'euro (1 EUR = 97,74 RUB) et au dollar (1 USD = 89,61 RUB).

Quant à la Turquie, c'est principalement la situation macroéconomique qui plonge le pays dans le chaos. L'inflation a dépassé les 40% cette année, après une gigantesque augmentation de 72% en 2022. Lors de sa dernière réunion, la banque centrale a décidé de remonter ses taux de 6.5% en une seule fois. Les investisseurs s'inquiètent du risque de crise économique majeure dans le pays. Ainsi, la livre turque continue de baisser par rapport au dollar (1 USD = 26,07 TRY) et à l'euro (1 EUR = 28,45 TRY).

Crypto : Après avoir connu une semaine explosive la semaine dernière, notamment grâce aux demandes d’ETF Bitcoin Spot de la part de nombreux géants de la finance traditionnelle auprès de la SEC, le bitcoin se stabilise depuis lundi autour des 30 000 dollars, en légère baisse de 1%. L’ether souffre un peu plus et se déleste de quasiment 3% de sa valorisation à l’heure où nous écrivons ces lignes. Bien que le gendarme boursier américain (SEC) ait déjà averti certains fonds voulant proposer les ETF Spot Bitcoin que la “forme” de la demande était inadéquate, c’est notamment le cas pour BlackRock, nous en saurons plus dans les prochains jours sur la décision définitive sur le “fond” de ces demandes d’ETF.