Le budget pour la prochaine année fiscale qui commence en avril est estimé à 112,07 trillions de yens (787 milliards de dollars), soit une baisse de 2 % par rapport au montant initial de 114,4 trillions de yens de l'année en cours.
Néanmoins, la taille du budget reste supérieure à 110 000 milliards de yens pour la deuxième année consécutive, compte tenu des pressions exercées sur les dépenses militaires pour faire face aux menaces de la Chine et de la Corée du Nord et des coûts de la protection sociale pour la société japonaise, qui vieillit rapidement.
La troisième économie mondiale est sous pression pour rétablir sa santé budgétaire face à la hausse des taux d'intérêt, après que des mesures de relance et des dépenses prolongées ont aggravé l'endettement du pays - la dette publique la plus lourde du monde industrialisé.
En estimant les coûts d'emprunt, le gouvernement a adopté des taux d'intérêt plus élevés dans le plan budgétaire pour l'année fiscale à venir, ce qui marquerait la première augmentation en 17 ans.
Le plan indique que la dépendance à l'égard de la dette est de 31,2 %, ce qui signifie que les nouvelles ventes d'obligations représentent un tiers du budget.
Plus de deux décennies de taux d'intérêt très bas ont relâché la discipline budgétaire dans un pays qui est maintenant accablé d'une dette publique plus de deux fois supérieure à la taille de l'économie, à la suite de séries de mesures de relance budgétaire.
"La majeure partie des réductions de dépenses provient de la diminution des réserves d'urgence de la COVID. Si l'on exclut ces facteurs, la réforme des dépenses n'a guère progressé", a déclaré Takahide Kiuchi, économiste à l'Institut de recherche Nomura.
"Les décideurs politiques doivent avoir le sens de la crise et mener une politique budgétaire responsable alors que la Banque du Japon normalise sa politique monétaire. Des hausses de taux inattendues aggraveraient encore la situation des finances publiques".
Le ministère des finances a relevé les taux d'intérêt supposés à 1,9 %, contre 1,1 % actuellement, pour la première fois en 17 ans. Les taux supposés sont utilisés pour calculer le coût des paiements d'intérêts.
La hausse des taux supposés entraînerait une nouvelle augmentation des coûts du service de la dette, qui atteindraient 27 000 milliards de yens pour l'exercice 2024/25, soit une hausse de 7 % par rapport à l'année en cours.
Les analystes estiment qu'il est peu probable que le Japon atteigne son objectif de ramener le solde budgétaire primaire, à l'exclusion des nouvelles ventes d'obligations et des coûts du service de la dette, dans les chiffres positifs d'ici la fin de l'exercice fiscal en mars 2026.
"Ce qui est important, c'est de présenter un plan crédible pour restaurer les finances publiques, même si cela entraîne un retard dans la réalisation de l'objectif", a déclaré Takuya Hoshino, économiste principal à l'Institut de recherche sur la vie de Dai-ichi.
"Je pense qu'ils vont revoir l'objectif tôt ou tard", a déclaré M. Hoshino. "Il est probable qu'ils retardent l'objectif de la PB", a déclaré Takuya Hoshino.
(1 $ = 142,4400 yens) (Reportage de Tetsushi Kajimoto ; Rédaction de Jacqueline Wong)
