L'augmentation des stocks asiatiques fait suite aux sanctions imposées par l'Union européenne sur les produits pétroliers russes à partir du 5 février, qui ont envoyé davantage de cargaisons de diesel russe vers l'Afrique et la Méditerranée orientale, au détriment de l'offre asiatique.
La surabondance de l'offre pèsera sur les prix au comptant et les primes pour le carburant industriel et de transport en Asie à court terme, avec une demande limitée localement et en provenance d'Europe où les niveaux de stocks sont également élevés, selon les analystes.
Les primes pour le gasoil ont diminué au cours des deux derniers mois pour atteindre 70-90 cents par baril par rapport aux prix du gasoil à Singapour, après avoir atteint un maximum de 1,60 $ par baril à la mi-février.
Les stocks hebdomadaires de Singapour ont atteint leur niveau le plus élevé depuis plus d'un an au cours de la semaine qui s'est achevée le 15 mars, signe que les cargaisons régionales sont dirigées vers le centre de mélange asiatique pour y être stockées temporairement.
"On s'attend à ce que la constitution des stocks dure de trois à six mois. Toutefois, cela dépendra de la croissance de la demande mondiale, stimulée par la situation économique des pays occidentaux", a déclaré David Jorbenaze, analyste principal au sein de la société d'analyse et de conseil ICIS.
Les exportations russes vers les marchés africains, notamment la Tunisie, le Maroc et l'Égypte, ont régulièrement augmenté depuis décembre, les chargements de mars dépassant probablement 1,15 million de tonnes, selon les données de suivi des navires de Refinitiv et Vortexa, des niveaux inégalés au cours des quatre dernières années.
Les chargements de diesel russe vers la région méditerranéenne orientale resteront supérieurs à 1,3 million de tonnes, soit des volumes similaires ou supérieurs à ceux de février, selon les données.
Exportations de gasoil russe vers l'Afrique et la Méditerranée orientale https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gdvzqknqgpw/russian%20exports%20to%20africa%20and%20east%20med%20region.PNG
L'offre suffisante du Moyen-Orient et de l'Inde vers les marchés d'Asie du Sud tels que le Bangladesh et le Sri Lanka, la fermeture du marché d'arbitrage vers l'Europe du Nord-Ouest et la deuxième phase de démarrage de la raffinerie Al Zour au Koweït ont encore limité les destinations des exportateurs asiatiques.
Les exportations de l'Asie du Nord et du Sud-Est vers l'Europe du Nord-Ouest ont chuté en janvier et février par rapport aux records atteints au quatrième trimestre de 2022, pour atteindre une moyenne de 230 000-280 000 tonnes par mois, selon les données de Refinitiv et de Vortexa.
La plupart des cargaisons de mars et d'avril en provenance d'Asie se dirigent vers des réservoirs de stockage à Singapour ou en Malaisie pour des livraisons contractuelles ou pour couvrir des positions commerciales, a déclaré un raffineur d'Asie du Nord-Est, citant une demande terne de la part des utilisateurs finaux.
Les importations mensuelles moyennes au premier trimestre étaient de 1,47 million de tonnes pour les deux pays, en hausse par rapport aux 1,35 million de tonnes par mois au quatrième trimestre de 2022.
Le gasoil stocké à bord des navires à Singapour et en Malaisie a également atteint son plus haut niveau en un an au début du mois de mars, avec 480 000 tonnes, selon les données de Vortexa.
ESPOIRS DE LA DEMANDE
Certains acteurs du marché espèrent néanmoins que la demande s'améliorera en avril pour absorber une partie de l'offre, alors qu'il y a encore de la place à Singapour pour conserver des stocks, les stocks actuels étant bien inférieurs au pic de 16,6 millions de barils atteint en 2020.
Les attentes d'une baisse des exportations de la Chine en mars sur les stocks intérieurs avant la saison de rotation des raffineries devraient également atténuer la surabondance de l'offre régionale dans les semaines à venir, ont déclaré les négociants.
En outre, la fenêtre d'arbitrage vers l'Europe pourrait se rouvrir si la demande rebondit et si les grèves en France se prolongent, ce qui réduirait l'offre, a ajouté un négociant basé à Singapour.
