Le Nikkei japonais a augmenté de 24 % cette année, contre 13 % pour les actions mondiales, et les étrangers ont injecté quelque 7 700 milliards de yens (53 milliards de dollars) sur le marché, alors que la volonté de resserrer les bilans des entreprises, qui sont trop fragiles, entraîne des rachats d'actions et des hausses de prix.
Des années de gestion conservatrice et l'accumulation de participations croisées ont eu pour conséquence que de nombreuses entreprises se négocient en dessous de la valeur de leurs actifs moins leurs passifs. Selon Simplex, 189 entreprises du Topix 500 se négocient en dessous de leur valeur comptable, contre 17 pour le S&P 500.
Un rare appel de la bourse de Tokyo à améliorer l'efficacité du capital de ces entreprises est en partie à l'origine de la récente reprise, car les investisseurs y ont vu un signal de la volonté des autorités de débloquer la valeur après des décennies de sous-performance.
Les fonds, qui seront lancés la semaine prochaine, sont axés sur les secteurs du marché où de nombreux investisseurs voient le plus de potentiel. L'un des fonds, Simplex PBR Improvement over 1x ETF, contiendra environ 500 actions qui représentent en moyenne 0,7 fois leur valeur comptable.
Un autre fonds, Simplex Strg Shareholding Disposal Promotion ETF, comprend environ 200 sociétés avec un réseau de participations croisées, une pratique courante au Japon qui a fait l'objet d'un examen minutieux dans le cadre des changements de gestion du capital.
"Le moment est venu de lancer ces fonds", a déclaré Hiromasa Mizushima, directeur général de Simplex Asset Management.
"Nous voyons le potentiel d'un grand changement sur le marché qui modifierait ces entreprises sous-évaluées.
Ces fonds sont les premiers du genre au Japon, la Bourse de Tokyo n'ayant que récemment autorisé les ETF à gestion active, qui détiennent des actions sélectionnées plutôt que de suivre des indices.
Simplex lance également un troisième ETF axé sur les actions dont la rémunération des dirigeants est liée aux performances de l'entreprise.
(1 $ = 146,2300 yens) (Reportage de Junko Fujita ; Rédaction de Tom Westbrook et Miral Fahmy)
