Hillhouse, une société mondiale d'investissement alternatif fondée par Zhang en 2005, est connue pour ses paris à long terme sur les entreprises chinoises des secteurs de la technologie, des biens de consommation et de la santé, mais ces secteurs ont connu des difficultés en raison des restrictions réglementaires et de l'affaiblissement de la demande au cours des dernières années.
Les actions chinoises se sont également effondrées pendant trois années consécutives et les principaux fonds de pension et fonds de dotation américains ont réduit leur exposition à la suite de l'intensification, sous la présidence de Joe Biden, de la surveillance et des restrictions des investissements américains dans la deuxième économie mondiale. L'indice MSCI China a chuté de 60 % par rapport à son pic de 2021.
Plusieurs investisseurs basés aux États-Unis ont retiré leurs capitaux des fonds spéculatifs de la branche d'investissement public de Hillhouse, HHLR, ou envisagent de le faire en raison de la sous-performance, selon deux sources familières de l'affaire qui ont refusé d'être identifiées.
Hillhouse a refusé de commenter les sorties de capitaux ou la déclaration du 29 mars.
Une source connaissant bien le portefeuille de HHLR a déclaré qu'une part importante des capitaux avait été transférée des fonds spéculatifs de HHLR vers des portefeuilles personnalisés ou des comptes gérés distincts.
Selon un rapport publié en mars par le fournisseur de données With Intelligence, qui a estimé la baisse des actifs de HHLR en 2023 à environ 10 milliards de dollars, la chute des actifs a été la plus importante parmi les fonds spéculatifs mondiaux d'un milliard de dollars l'année dernière.
L'une des principales participations de HHLR, le spécialiste du traitement du cancer BeiGene Ltd, a vu ses actions sur les marchés américain et hongkongais chuter de plus de 60 % depuis 2021, en raison de pertes nettes et de revers dans l'expansion à l'étranger.
Pour ajouter aux difficultés de HHLR, une unité a fait l'objet d'une enquête de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, soupçonnée d'avoir enfreint les règles de transfert d'actions l'année dernière.
Les pressions liées à la collecte de fonds et les incertitudes du marché ont contraint de nombreux fonds spéculatifs offshore axés sur la Chine à fermer leurs portes ou à réduire leur taille au cours des dix-huit derniers mois. Nombre d'entre eux, dont HHLR, ont partiellement réorienté leurs investissements vers des actions autres que chinoises.
La baisse d'intérêt pour la Chine a contribué à une sortie nette de 15,6 milliards de dollars des fonds spéculatifs asiatiques l'année dernière, selon la société de services aux fonds Citco.
Amy Castle, responsable de la recherche sur les fonds spéculatifs chez With Intelligence, a déclaré qu'un rebond de l'économie chinoise cette année pourrait restaurer une certaine confiance, mais que "les considérations géopolitiques restent essentielles".
En moyenne, les fonds spéculatifs axés sur la Chine ont enregistré une perte de 5 % l'année dernière, selon les données de la plateforme de fonds spéculatifs HFR.
Leurs performances se sont quelque peu améliorées cette année à la suite des mesures prises par le gouvernement chinois pour stabiliser le marché boursier. (Reportage de Summer Zhen ; reportage complémentaire de Kane Wu ; rédaction de Vidya Ranganathan et Edwina Gibbs)
