La lire < TRYTOM=D3> a chuté jusqu'à 8,6% en intraday mardi et a augmenté jusqu'à 18,5% sur sa deuxième plus grande fourchette journalière, derrière les oscillations record de lundi. Il a clôturé la séance en hausse de 6% à 12,4 par dollar.
La volatilité implicite à un mois de la lire, c'est-à-dire les variations de prix attendues, a atteint un niveau record, reflétant l'incertitude concernant le système.
Mardi, la banque centrale turque a déclaré qu'elle soutiendrait la conversion des comptes de dépôt en devises étrangères en comptes de dépôt en lires afin d'encourager davantage la dollarisation inversée.
"Dans le cas où des personnes réelles résidentes, qui avaient déjà un compte de dépôt en devises ... convertissent leurs comptes en comptes de dépôt à terme en lires turques, elles pourront bénéficier de cette incitation", a déclaré la banque centrale.
Selon les données de la banque centrale, plus de la moitié de l'épargne des locaux est placée en devises étrangères et en or, en raison d'une perte de confiance dans la lire après des années de dépréciation. À son niveau le plus bas, la lire était en baisse de quelque 60 % sur l'année.
Lundi, M. Erdogan a présenté une série de mesures visant à transférer le poids d'une monnaie affaiblie au Trésor public et à encourager les Turcs à détenir des lires plutôt que des dollars.
Le soutien initial du gouvernement à la monnaie a fait grimper la lire de quelque 25 % lundi, bien que le volume des transactions ait été le plus faible depuis le début de l'année.
Les analystes et les banquiers ont averti que si la reprise de la lire s'inversait, elle pourrait alimenter davantage une inflation déjà élevée et peser sur le déficit.
"Notre calcul à rebours montre que toute dépréciation supplémentaire de 12 % de la lire par rapport au taux d'intérêt de la lire pourrait accroître le déficit budgétaire d'environ 1 % du PIB sur un horizon de six mois", ont déclaré les analystes de JPMorgan dans une note.
Le ministre des Finances, Nureddin Nebati, a déclaré mardi que des procédures judiciaires contre les commentaires spéculatifs du marché faits sur les médias sociaux avaient été engagées après la récente volatilité de la monnaie.
"Nous ne permettrons jamais une telle trahison", a-t-il déclaré.
Une source ayant connaissance de la question a déclaré que les mesures de lundi ont été décidées après que le taux de change a atteint des niveaux "problématiques", ajoutant que le gouvernement gérerait la période à venir avec soin.
"Le dollar et l'euro avaient augmenté jusqu'au point de former une bulle, vraiment. Il fallait intervenir. Cette situation n'était pas viable", a déclaré cette personne, qui a requis l'anonymat.
Les swaps sur défaillance de crédit à cinq ans de la Turquie, le coût de l'assurance contre un défaut souverain, étaient à 604 points de base après avoir atteint lundi 622 points de base, le plus haut depuis mai 2020, selon IHS Markit.
Graphique : La volatilité de la lire atteint un niveau record-
TOILE DE FOND AFFAIBLIE
Le conseiller présidentiel Cemil Ertem a déclaré à Reuters que ces mesures avaient rendu inutile la demande de dollars des investisseurs individuels, ajoutant qu'il s'agissait d'un "changement de paradigme très important" pour l'économie turque.
Alors que le gouvernement a qualifié le rebond de la lire lundi de victoire majeure sur le plan politique, les économistes ont déclaré que le programme économique d'Erdogan, fondé sur des taux d'intérêt bas, était imprudent et s'attendent à ce que l'inflation, actuellement supérieure à 21 %, dépasse les 30 % l'année prochaine.
Le principal indice boursier turc BIST 100 a chuté de 8 % mardi.
Sous la pression d'Erdogan, la banque centrale a réduit ses taux de 500 points de base depuis septembre. Le président s'est engagé à poursuivre sa politique de taux bas.
"Le marché attend peut-être de voir comment cette garantie de taux de change peut jouer", a déclaré Gary Schlossberg, stratège mondial chez Wells Fargo Investment Institute à San Francisco.
"Certains pensent que cela stabilisera le marché pendant un certain temps, mais il semble juste que la toile de fond fondamentale soit faible et je ne suis pas sûr que cette mesure puisse à elle seule étayer le marché pendant longtemps."
