Les prix du brut américain se situent autour de 91 dollars le baril après avoir bondi de quelque 40 % depuis le 1er décembre et ont touché plus tôt cette semaine leur plus haut niveau depuis 2014. Les prix du Brent, la référence mondiale, ont également grimpé en flèche et sont proches de leurs plus hauts niveaux depuis 7 ans.
La hausse rapide des prix du pétrole peut être une évolution inquiétante pour les marchés, car elle assombrit les perspectives économiques en augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. La hausse du brut menace également d'accélérer une inflation déjà en hausse, aggravant les craintes que la Fed doive resserrer agressivement sa politique monétaire pour freiner les prix à la consommation.
"Le marché boursier aurait vraiment des problèmes si nous allions au nord de 125 dollars le baril et que nous y restions pendant un certain temps, car cela surchaufferait les niveaux élevés d'inflation", a déclaré Peter Cardillo, économiste de marché en chef chez Spartan Capital Securities. "Cela signifie que la Fed devrait être beaucoup plus agressive et ce ne serait certainement pas un scénario agréable pour le marché boursier."
La montée des tensions entre la Russie - l'un des plus grands producteurs de pétrole au monde - et l'Ukraine a récemment contribué à la reprise du pétrole, qui avait été soutenu par une reprise de la demande suite à la pandémie de coronavirus.
Les analystes de Capital Economics ont déclaré en début de semaine que les prix du pétrole brut et du gaz naturel monteraient en flèche si le conflit en Ukraine s'intensifiait "même s'ils retombent relativement vite lorsque la poussière retombe."
Les prix élevés du pétrole ont contribué à la hausse de l'inflation aux États-Unis, qui a augmenté à son rythme le plus rapide en près de quatre décennies le mois dernier : Alors que l'ensemble des prix à la consommation a augmenté de 7,5 % sur un an en janvier, la composante énergétique de l'indice a augmenté de 27 %.
Chaque augmentation "soutenue" de 10 $ du prix du baril de pétrole ajoute environ 0,3 point de pourcentage à l'indice global des prix à la consommation, sur une base annuelle, selon les analystes d'Oxford Economics.
"L'impact le plus important de la hausse des prix du pétrole se fait sentir sur l'inflation des prix à la consommation et cela ajoute encore à la pression pour que la Fed soit plus agressive", a déclaré Kathy Bostjancic, économiste financière en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics, dans des commentaires envoyés par courriel à Reuters.
L'indice de référence S&P 500 a perdu plus de 8 % cette année, tandis que le rendement de l'obligation de référence du Trésor à 10 ans a augmenté de 40 points de base pour dépasser 1,9 %. Selon l'outil Fedwatch de Refinitiv, les investisseurs estiment que le taux des fonds fédéraux devrait dépasser 1,50 % d'ici la fin 2022, alors qu'il est actuellement proche de zéro.
IMPACT SUR LES DÉPENSES DE CONSOMMATION
La hausse du pétrole brut entraîne déjà une augmentation des coûts pour les entreprises et les conducteurs. La moyenne nationale américaine pour l'essence s'élevait récemment à 3,48 $ le gallon, a déclaré le groupe automobile AAA en début de semaine, soit 18 cents de plus qu'un mois auparavant et 98 cents de plus qu'il y a un an.
Avec la hausse des prix de l'essence, les investisseurs surveillent les tendances des consommateurs, dont les dépenses représentent plus des deux tiers de l'activité économique américaine. Les données de mercredi ont montré que les ventes au détail américaines ont augmenté de la manière la plus importante en 10 mois en janvier, mais l'indice de confiance des consommateurs de la semaine dernière a atteint son plus bas niveau en plus d'une décennie début février.
"Le risque est que si les prix de l'essence à la pompe commencent à augmenter, cela signifie moins de dépenses discrétionnaires pour les consommateurs à un moment où beaucoup de leurs avantages fiscaux des deux dernières années s'estompent", a déclaré Michael Arone, stratège en chef des investissements chez State Bourse Global Advisors.
Les investisseurs évaluent l'effet de la hausse du pétrole sur les bénéfices des entreprises. En général, on estime que la hausse des prix du pétrole fait augmenter les bénéfices globaux du S&P 500 d'environ 1 dollar par action pour chaque augmentation de 5 dollars du prix du brut, selon David Bianco, directeur des investissements pour les Amériques chez DWS Group, les bénéfices des entreprises du secteur de l'énergie l'emportant sur la baisse des bénéfices des compagnies aériennes et d'autres entreprises potentiellement touchées par la hausse des coûts du brut. Cela représente environ 0,4 % des bénéfices totaux du S&P 500 prévus pour 2022.
Le secteur de l'énergie du S&P 500 est en hausse de 22 % jusqu'à présent en 2022, tandis que les gestionnaires de fonds de la dernière enquête de BofA Global Research ont déclaré leur plus forte allocation aux actions énergétiques depuis mars 2012.
Mais avec des prix du pétrole déjà proches de leurs plus hauts niveaux depuis sept ans, et des valeurs énergétiques représentant une part de marché bien plus faible qu'il y a dix ans, ces minces bénéfices nets pourraient être éclipsés par les inquiétudes liées à l'inflation si le brut continue de grimper, ont déclaré certains investisseurs.
"Des prix du pétrole plus élevés, sans récession, augmentent les bénéfices du S&P", a déclaré M. Bianco. "Mais pas autant qu'avant et vous ne voulez certainement pas que cela se produise lorsque la Fed lutte contre l'inflation."
