Au début de l'année 2024, les analystes s'attendaient à ce que le rapport sur l'inflation de mars donne une image plus claire des perspectives d'inflation, mais avec la politique gouvernementale sur les prix réglementés de l'énergie et la TVA zéro sur les denrées alimentaires de base qui n'a pas encore été finalisée, l'incertitude demeure.
La Banque nationale de Pologne (NBP) prévoit une inflation de 3,0 % en 2024 et de 3,4 % en 2025 si la TVA zéro sur les denrées alimentaires et les mesures visant à maintenir les prix de l'énergie pour les ménages sont prolongées. Dans le cas contraire, elle prévoit une inflation de 5,7 % en 2024 et de 3,5 % en 2025.
Elle a indiqué que le scénario dans lequel les mesures sont prolongées est considéré comme le plus probable. La NBP vise une inflation de 2,5 % plus ou moins 1 point de pourcentage.
"La trajectoire future de l'inflation dépend fortement de la forme des futures mesures de protection du gouvernement qui, jusqu'à présent, ont atténué les effets de la hausse des prix de l'énergie sur les ménages et les entreprises", a déclaré la banque.
"Dans le cas des prix des denrées alimentaires, il existe une incertitude significative quant à l'horizon pendant lequel le taux zéro de TVA sur les produits alimentaires de base restera en vigueur. Pour cette raison, la projection de mars a été préparée avec deux scénarios".
La banque centrale étant dans l'expectative alors que le nouveau gouvernement pro-UE qui a pris ses fonctions en décembre finalise ses examens de politique, les prévisions sont susceptibles de soutenir les attentes selon lesquelles les taux resteront en suspens dans les mois à venir.
"D'une manière générale, elles renforcent l'opinion du comité de politique monétaire selon laquelle les taux devraient rester inchangés", a déclaré Piotr Bartkiewicz, économiste chez Pekao.
La NBP a déclaré que dans le scénario où les mesures anti-inflation sont maintenues, une accélération significative de la croissance économique est attendue.
Dans un tel scénario, elle prévoit une croissance de 3,5 % en 2024 et de 4,2 % en 2025, contre 0,2 % en 2023.
"Le rebond de l'activité économique sur l'horizon de projection sera également soutenu par d'autres mesures fiscales qui augmentent le revenu disponible des ménages, y compris des augmentations de salaire pour certains groupes de travailleurs du secteur public et de nouvelles augmentations de la valeur des prestations sociales", a déclaré le NBP.
"Au cours des années 2025-2026, la forte augmentation attendue des entrées de fonds de l'UE dans le cadre financier 2021-2027 aura un impact positif sur la croissance du PIB.
