Si les analystes estiment que la nation nord-africaine peut se passer du soutien du FMI à court terme, ils sont beaucoup moins confiants quant à ses perspectives pour les années à venir.
Malgré les reproches hostiles et le rejet de certaines conditions par le président tunisien Kais Saied, ainsi que les troubles politiques internes, le pays n'a toujours pas obtenu l'approbation du conseil d'administration du FMI pour l'accord - une étape clé pour débloquer les fonds.
Ce délai d'un an est un record entre un accord préliminaire et l'approbation finale, selon les données publiques compilées par Reuters sur plus de 80 cas. Ce délai est à comparer aux 55 jours médians qu'il a fallu aux pays à revenu faible et intermédiaire entre les deux étapes, et dépasse même les longues attentes de pays comme le Tchad, la Zambie et le Sri Lanka.
"Le manque de volonté politique du gouvernement tunisien de s'attaquer à une longue liste de réformes nécessaires est le principal point d'achoppement", a déclaré à Reuters James Swanston, économiste principal chez Capital Economics à Londres.
La réduction du déficit budgétaire, la réforme des grandes entreprises publiques et la dévaluation de la monnaie pour empêcher la banque centrale d'utiliser ses réserves pour soutenir le dinar figurent parmi les principales tâches auxquelles le gouvernement doit s'atteler, a déclaré M. Swanston.
"Tant qu'il n'y aura pas de preuve réelle que la Tunisie s'attaquera à ces réformes, aucun accord ne sera conclu.
Un porte-parole du FMI n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire sur l'état actuel du programme de la Tunisie.
AIR ADDITIONNEL
Les discussions sur l'accord de 48 mois avec le FMI sont dans l'impasse depuis que M. Saied a rejeté des conditions incluant la réduction des subventions et de la masse salariale du secteur public, déclarant que les "diktats" fixés par le bailleur de fonds international étaient inacceptables.
La Banque mondiale a récemment réduit ses prévisions de croissance économique pour la Tunisie de 2,3 % à 1,2 % pour 2023, citant des "perspectives très incertaines" sur le financement de la dette et des conditions difficiles suite à une sécheresse de trois ans qui a poussé le gouvernement à augmenter les prix de l'eau du robinet et a menacé la sécurité alimentaire.
Malgré les défis, l'économie malmenée pourrait continuer sans programme du FMI à court terme car "l'augmentation des réserves et la consolidation fiscale marginale ont donné à la Tunisie une certaine marge de manœuvre supplémentaire" grâce à la reprise du tourisme, a déclaré Patrick Curran, analyste chez Tellimer.
La Tunisie a également reçu 500 millions de dollars de nouveaux fonds de l'Arabie saoudite en juillet. La promesse de soutien de l'Union européenne, d'un montant d'un milliard de dollars, est toutefois subordonnée à l'obtention par la Tunisie d'un programme du FMI.
Le pays - berceau du printemps arabe - doit rembourser une obligation de 500 millions d'euros arrivant à échéance en octobre et un billet de 850 millions d'euros arrivant à échéance en février.
"La Tunisie peut couvrir la prochaine échéance grâce à ses réserves après une bonne saison touristique", a déclaré Charlie Robertson, responsable de la stratégie macroéconomique chez FIM Partners, basé à Londres.
Alors que ces obligations se négocient entre 87 et 97 cents le dollar, les obligations arrivant à échéance entre 2025 et 2027 se négocient entre 58,7 et 66,7 cents - bien en deçà du seuil à partir duquel la dette est généralement considérée comme en difficulté, et indiquant des inquiétudes quant à la moindre capacité de remboursement du pays à l'avenir.
La Tunisie peut néanmoins compter sur le soutien de certains autres pays sous pression grâce à son importance géopolitique et géographique, selon les analystes.
Le premier ministre italien, Giorgia Meloni, entretient des relations étroites avec la Tunisie. Un nombre record de migrants partis du pays ont débarqué sur l'île italienne de Lampedusa, à l'extrême sud du pays.
"Meloni est un fervent partisan de la Tunisie en raison de la question migratoire, ce qui lui donne plus d'espace pour retarder les choses".
a déclaré Kaan Nazli, gestionnaire de portefeuille chez le gestionnaire d'actifs Neuberger Berman.
M. Meloni s'est rendu en personne en Tunisie pour promouvoir les progrès du programme du FMI dans le pays.
L'agence de crédit Fitch suppose que le programme sera bientôt approuvé, alors que les investisseurs internationaux se demandent comment le pays peut éviter un défaut de paiement à moyen terme sans ce programme.
"En fin de compte, la Tunisie devra respecter le programme du FMI, faute de quoi elle rencontrera de graves difficultés en ce qui concerne sa situation financière", a déclaré M. Nazli.
