Le loan prime rate (LPR), que les banques facturent normalement à leurs meilleurs clients, est fixé par 18 banques commerciales désignées qui soumettent des propositions de taux à la People's Bank of China (PBOC).

Vingt-et-un des 28 répondants, soit 75 % de l'ensemble des participants, au sondage instantané de Reuters ne prévoient aucun changement du LPR à un an ou du tenor à cinq ans lors de la fixation mardi.

Parmi les sept répondants restants, six s'attendaient à une réduction de cinq points de base du LPR à cinq ans pour stimuler le secteur immobilier, tandis que l'autre répondant prévoyait des réductions marginales des deux taux.

La plupart des prêts nouveaux et en cours en Chine sont basés sur le LPR à un an, qui s'élève actuellement à 3,65 %. Le taux à cinq ans influence la tarification des prêts hypothécaires à l'habitation et se situe actuellement à 4,30 %.

Les deux taux ont été abaissés en août pour relancer la demande de crédit et soutenir l'économie en perte de vitesse.

Les attentes d'une fixation stable du LPR interviennent alors que la divergence croissante entre les politiques monétaires de la Chine et de la plupart des autres grandes économies pèse sur le yuan, limitant la possibilité d'un assouplissement politique supplémentaire.

La Chine, ainsi que le Japon, a été une exception majeure dans le cadre d'une série mondiale de hausses des taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation, Pékin se concentrant sur la relance d'une économie blessée par les chocs du COVID-19.

La PBOC a partiellement reconduit les prêts à moyen terme arrivant à échéance la semaine dernière, tout en maintenant le taux d'intérêt inchangé.

Le coût d'emprunt de la facilité de prêt à moyen terme (MLF) sert de guide au LPR, et les marchés utilisent généralement le taux directeur à moyen terme comme précurseur de toute modification des repères de prêt.

"Bien qu'il ne s'agisse pas d'un signal infaillible - le LPR a été abaissé sans réduction du MLF en décembre dernier - il rend peu probable une réduction du LPR", ont déclaré les économistes de Capital Economics dans une note.

"Nous nous attendons à de nouvelles baisses de taux à un moment donné, étant donné les perspectives économiques toujours sombres. Mais cela dépend de l'assouplissement de la pression sur le renminbi. La PBOC n'appuiera pas sur la détente des réductions de taux tant que ce ne sera pas le cas."

Le yuan a perdu environ 4 % par rapport au dollar depuis la mi-août et est en passe de subir sa plus grande perte annuelle depuis 1994, date à laquelle la Chine a unifié les taux de change officiels et du marché. [CNY/]

Séparément, cinq des plus grandes banques chinoises ont annoncé des réductions des taux de dépôt personnels la semaine dernière, une mesure qui pourrait atténuer la pression sur les marges après les récentes réductions des taux de prêt pour relancer l'économie.

"La réduction pourrait permettre un peu plus d'espace pour réduire le LPR", a déclaré Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura.

"Cependant, il semble y avoir un espace limité pour d'autres réductions des taux LPR, et ces ajustements modérés des taux de référence auront probablement un impact économique limité."