La décision de JPMorgan fait suite à la levée récente par le département du Trésor américain de l'interdiction des transactions sur le marché secondaire des obligations du pays et de PDVSA.

Ces restrictions ont été levées à la suite d'un accord conclu entre le gouvernement vénézuélien et les partis d'opposition en vue des élections de 2024.

Le Venezuela et PDVSA ont environ 60 milliards de dollars d'obligations internationales en circulation, qui sont en défaut de paiement.

La banque a ajouté que les réactions actuelles des investisseurs étaient également partagées, avec environ la moitié en faveur du rétablissement de la pondération de la valeur de marché du Venezuela dans l'indice, contre l'autre moitié en faveur d'une approche plus mesurée d'attente et de surveillance.

Reuters a d'abord rapporté jeudi que la banque sondait les détenteurs d'obligations au sujet de la normalisation de la pondération des obligations internationales du pays dans ses indices EMBI.

"Je suis un peu surpris", a déclaré Carlos de Sousa, gestionnaire de portefeuille EM chez Vontobel en Suisse, à propos de la période d'observation de trois mois.

"Même si les obligations ne sont pas les plus liquides, je ne pense pas qu'il s'agisse d'un obstacle à l'augmentation de la pondération. Il y a d'autres obligations aussi peu liquides dans l'indice", a-t-il ajouté, en faisant référence à certains petits pays dont la dette est incluse dans l'indice EMBI.

Les indices EMBI de JPMorgan sont la principale référence pour les obligations en devises fortes émises par les pays émergents, et l'augmentation de la pondération du Venezuela déclencherait l'achat par les fonds indexés.

La banque de Wall Street avait conservé les obligations théoriquement dans son indice EMBI, mais avait réduit leur pondération à zéro en novembre 2019 après que Washington eut imposé ses sanctions radicales qui empêchaient les investisseurs basés aux États-Unis d'acheter la dette.

Pendant la période d'observation, les obligations vénézuéliennes resteront à leur pondération zéro, a ajouté JPMorgan, et si nécessaire, la période de surveillance de l'indice "peut être prolongée pour assurer la cohérence dans la direction du voyage et l'intégrité de l'indice de référence".

Bruno Gennari, stratégiste des marchés émergents et vendeur chez KNG Securities LLP à Londres, a déclaré que la décision de la banque n'est pas une surprise après que le Tribunal suprême de justice du Venezuela a suspendu les résultats d'une primaire présidentielle de l'opposition qui s'est déroulée en octobre.

"La banque ne va pas se précipiter pour introduire des changements dans la pondération étant donné que les États-Unis sont prêts à réimposer des sanctions si le Venezuela rompt l'accord", a déclaré M. Gennari.

Le département d'État américain a déclaré qu'il rétablirait les sanctions si le gouvernement du président Nicolas Maduro ne levait pas les interdictions imposées à certains candidats de l'opposition et ne libérait pas les prisonniers politiques et les Américains "détenus à tort" d'ici la fin du mois de novembre.