L'indice des prix à la production (PPI) a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, a déclaré mercredi le Bureau national des statistiques (NBS), contre une hausse de 6,1 % en juin et une prévision médiane des analystes de 4,8 %.
La croissance des prix à la production en Chine a ralenti après avoir atteint son plus haut niveau en 26 ans en octobre de l'année dernière, donnant aux décideurs politiques une certaine marge de manœuvre pour stimuler l'économie chancelante, même si les banques centrales d'autres pays s'efforcent d'endiguer l'inflation galopante par des hausses agressives des taux d'intérêt.
L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente, le rythme le plus rapide depuis juillet 2020, mais inférieur aux prévisions d'un gain de 2,9 %.
Le gouvernement a fixé un objectif annuel d'inflation des prix à la consommation d'environ 3 %, tandis que le Premier ministre Li Keqiang a déclaré le mois dernier que la Chine serait en mesure de maintenir la hausse des prix de 2022 sous la barre des 3,5 %, dans le but de souligner la nécessité de stabiliser les prix et l'emploi.
"Si nous pouvons maintenir le taux de chômage en dessous de 5,5 % et que la hausse de l'IPC reste inférieure à 3,5 % pendant toute l'année, nous pouvons vivre avec un taux de croissance légèrement supérieur ou inférieur à l'objectif, pas trop bas, bien sûr", a déclaré Li lors d'une discussion avec des chefs d'entreprise organisée par le Forum économique mondial.
Alors que l'inflation relativement bénigne de la Chine a été largement due à la faiblesse de la demande intérieure, une modération des pressions sur les prix mondiaux, comme la chute des prix du pétrole, a également contribué au ralentissement de juillet.
"L'inflation à la sortie de l'usine restera sur une trajectoire descendante pendant le reste de l'année, grâce à une nouvelle baisse des prix des matières premières, à l'assouplissement des goulets d'étranglement de l'offre et à une base de comparaison plus élevée", a déclaré Zichun Huang, économiste spécialiste de la Chine chez Capital Economics, dans une note de recherche.
Signe du ralentissement de la dynamique, l'IPP a baissé de 1,3 % en glissement mensuel pour sa première baisse mensuelle depuis janvier, les plus fortes baisses ayant été enregistrées dans le prix des métaux et des produits pétrochimiques.
En termes annuels, les prix de l'industrie de l'extraction et du lavage du charbon ont augmenté de 20,7 %, soit un ralentissement de 10,7 points de pourcentage par rapport à juin, tandis que l'industrie de l'extraction du pétrole et du gaz a fait un bond de 43,9 %, soit une baisse de 10,5 points de pourcentage, a indiqué le NBS dans un communiqué séparé.
CHUTE ÉVÉNEMENTIELLE
Les prix des intrants se sont effondrés en juillet, selon l'indice officiel des directeurs d'achat de la Chine publié la semaine dernière, en raison d'une baisse des coûts de l'énergie et des matières premières, ce qui laisse présager une chute éventuelle des prix à la production.
La deuxième plus grande économie du monde a considérablement ralenti et a échappé de justesse à une contraction au cours du trimestre de juin, pesant sur les contrôles stricts du COVID-19, un marché immobilier en difficulté et un sentiment prudent des consommateurs.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a déclaré dans un rapport trimestriel mercredi qu'elle surveillerait de près les changements de l'inflation intérieure et extérieure tout en équilibrant la croissance économique et la stabilité des prix.
Les analystes d'ANZ s'attendent à ce que les prix à la consommation augmentent encore dans les mois à venir et atteignent un pic d'environ 4 % en septembre, mais l'inflation sur l'ensemble de l'année pourrait être de 2,4 %.
En juillet, le principal moteur des prix à la consommation a été l'inflation alimentaire, qui a augmenté de 6,3 % en glissement annuel, en accélération par rapport à une hausse de 2,9 % en juin.
Le prix du porc, qui a augmenté de 20,2 % en glissement annuel, a été le moteur de la hausse des prix des produits alimentaires, inversant ainsi la baisse de 6 % enregistrée en juin en raison du ralentissement de la production.
Cependant, l'IPC de base, qui exclut les prix volatils de l'énergie et de l'alimentation et constitue un meilleur indicateur de l'inflation sous-jacente, est resté faible, n'augmentant que de 0,8 %, soit moins que la hausse de 1,0 % enregistrée en juin.
Bien que l'on s'attende à ce que la PBOC maintienne des paramètres monétaires souples dans un contexte de croissance molle, il y a des limites à l'ampleur de l'assouplissement de la politique en raison des inquiétudes concernant les sorties de capitaux, alors que la Réserve fédérale américaine augmente les taux d'intérêt de manière agressive.
La PBOC est donc susceptible de s'appuyer sur un assouplissement plus ciblé pour soutenir la reprise, même si l'inflation des consommateurs teste le seuil de tolérance de 3 % de la Chine.
Cela signifie que la perspective d'une réduction générale des taux d'intérêt à court terme est faible, étant donné les pressions inflationnistes mondiales existantes et les hausses des taux d'intérêt dans d'autres grandes économies, a déclaré Bruce Pang, économiste en chef chez Jones Lang Lasalle.
"Dans l'ensemble, l'inflation IPC reste inférieure à l'objectif de la PBOC d'environ 3 %, ce qui lui donne la marge de manœuvre nécessaire pour rester accommodante", a déclaré Erin Xin, économiste chez HSBC, dans une note.
"Avec l'incertitude persistante liée aux grappes COVID-19 ainsi que la faiblesse du sentiment sur le marché immobilier, il est toujours nécessaire que la PBOC reste accommodante." (Rédaction : Sam Holmes ; Rédaction : David Holmes et Clarence Fernandez)
