Par Clare Jim et Marc Jones
HONG KONG/LONDRES (Reuters) - Le secteur de l'immobilier en Chine a connu de nouvelles péripéties lundi après que Shimao - classé comme un investissement de qualité jusqu'à il y a quelques mois - ait mis tous ses projets en vente, et qu'Evergrande ait tenté d'éviter un autre défaut de paiement très médiatisé.
La multiplication des mauvaises surprises ce mois-ci n'a pas ralenti la crise de l'immobilier en Chine, qui a coûté plus de mille milliards de dollars au secteur l'année dernière.
Lundi, la note de crédit de Shimao Group a de nouveau été abaissée par S&P et Moody's après qu'il ait fait défaut de manière inattendue sur un "prêt fiduciaire" la semaine dernière, bien que ses actions aient bondi de près de 20 % à la suite d'informations selon lesquelles il était en pourparlers pour la vente d'actifs avec le géant China Vanke, soutenu par l'État.
China Evergrande, le promoteur immobilier le plus endetté au monde qui a déclenché la crise l'année dernière, a déclaré qu'il avait quitté son siège de Shenzhen pour réduire ses coûts.
La société a maintenu une lueur d'espoir que sa première défaillance obligataire "onshore" en yuan chinois pourrait encore être évitée en prolongeant jusqu'à jeudi la date limite pour que les détenteurs d'obligations acceptent un report de paiement de 6 mois de 4,5 milliards de yuans (157 millions de dollars).
Les sociétés immobilières chinoises ont été soumises à une pression sans précédent au cours des six derniers mois à la suite des efforts déployés par Pékin pour limiter le surendettement du secteur.
Reuters a rapporté la semaine dernière que le gouvernement envisageait de faciliter le rachat par les promoteurs immobiliers soutenus par l'État des actifs de leurs concurrents privés en difficulté.
Mais la crise de liquidités du secteur devrait également s'intensifier, les entreprises devant effectuer près de 40 milliards de dollars de paiements d'obligations internationales au cours des six prochains mois, selon le courtier Nomura, dont près de 1,5 milliard de dollars rien que cette semaine.
L'une des entreprises susceptibles d'être mises en avant aux côtés d'Evergrande jeudi sera Guangzhou R&F Properties. Ses obligations sont tombées à des niveaux très bas avant le paiement de 750 millions de dollars d'obligations prévu ce jour-là. Elle a également un certain nombre de méga-projets inachevés dans des villes mondiales comme Londres.
"Je pense que le pire reste à venir", a déclaré Himanshu Porwal, analyste du crédit aux entreprises sur les marchés émergents chez Seaport Global.
"Beaucoup dépendra de ce que fera le gouvernement chinois en termes de mesures de liquidité.... Mais cela fait déjà quatre mois, donc je ne sais pas ce qu'ils attendraient."
NOUVEAUX POINTS BAS
Ces derniers jours, l'indice de la dette à haut rendement de l'ICE, dominé par les constructeurs de maisons, a atteint son plus bas niveau historique, tandis qu'Evergrande et Kaisa ont vu leurs obligations éjectées de l'indice de la dette des entreprises des marchés émergents de J.P. Morgan, très suivi.
Lundi, S&P et Moody's ont tous deux abaissé la note de Shimao dans la catégorie "junk" et ont mis en garde contre le risque d'une nouvelle dégradation.
S&P, qui avait classé Shimao dans la catégorie "investissement" en novembre dernier, l'a abaissé de deux crans. L'agence a déclaré : "La dégradation est pire que ce que nous avions prévu. Nous estimons désormais que les liquidités de l'entreprise sont faibles."
Moody's et Fitch ont également abaissé la note de Yuzhou Group en raison d'un risque de refinancement accru, tandis que Moody's a retiré la note d'une autre société, Yango, en raison d'"informations insuffisantes".
Par ailleurs, le petit promoteur Modern Land, qui n'a pas payé ses obligations à 12,85 % arrivant à échéance en octobre, a déclaré dans une déclaration lundi qu'il avait reçu des avis de certains détenteurs d'obligations exigeant le remboursement anticipé de leurs obligations de premier rang.
Le promoteur a déclaré avoir discuté d'une renonciation avec ces créanciers et avoir nommé des conseillers financiers pour formuler un plan. Il est également en pourparlers sur un plan de restructuration pour 1,3 milliard de dollars de ses obligations offshore, a ajouté la société.
Les actions de Modern Land, qui ont repris leur cotation après avoir été suspendues depuis le 21 octobre, ont chuté de 40% à Hong Kong à 0,23 HK$.
"Cela va être le pic de la période de remboursement et nous verrons davantage de promoteurs défaillants", a déclaré Kington Lin, directeur général du département de gestion d'actifs chez Canfield Securities Limited.
"Le marché observe combien de SOE (entreprises publiques) obtiendront davantage de prêts de fusion et d'acquisition pour aider les promoteurs en détresse."
(L'article a été remanié pour ajouter la lettre omise dans le premier paragraphe)
