Les observateurs du marché ont identifié des dizaines d'actions potentiellement vulnérables à une volatilité extrême après qu'une frénésie d'achats de la part d'une armée de traders de détail ces derniers jours ait incité les fonds spéculatifs à dénouer leurs paris contre GameStop et d'autres sociétés, alimentant des poussées de leurs cours dans un phénomène connu sous le nom de "short squeeze".
"Malheureusement, ce n'est certainement pas une chose ponctuelle", a déclaré Randy Frederick, vice-président du trading et des produits dérivés au Schwab Center for Financial Research. "Le type d'activité qui a poussé cette hausse, je crois, a poussé les gens à essayer de reproduire cela sur d'autres noms".
Plus tôt cette semaine, J.P. Morgan a nommé 45 actions susceptibles d'être soumises à des ventes à découvert et à des "événements de fragilité" similaires, dont la société immobilière Macerich Co, la chaîne de restaurants Cheesecake Factory Inc et le service d'abonnement de vêtements Stitch Fix Inc.
À l'instar de GameStop, American Airlines Group Inc, AMC Entertainment Holdings Inc et d'autres qui sont récemment devenus les cibles des traders de détail ces derniers jours, toutes ces actions ont des ratios d'intérêt à découvert élevés.
Cela signifie qu'un pourcentage élevé d'investisseurs ont emprunté l'action pour la vendre dans l'espoir de pouvoir la racheter à un prix inférieur et de réaliser un bénéfice sur l'opération. Mais si l'action augmente fortement, ces investisseurs peuvent être contraints de la racheter à perte.
"Les événements malheureux survenus à GameStop cette semaine pourraient créer un dangereux précédent pour les marchés, dans lequel les investisseurs individuels agissent en masse pour tirer parti de leur pouvoir d'achat afin de provoquer des événements fragiles", ont déclaré les analystes de J.P. Morgan dans une obligation.
En utilisant des produits dérivés et en coordonnant leurs achats sur des sites web tels que le forum Reddit wallstreetbets, les investisseurs particuliers ont eu un impact considérable sur les marchés ces derniers mois. Les fonds spéculatifs Melvin Capital Management et Citron Capital ont liquidé leurs positions courtes sur GameStop en début de semaine après que la pression d'achat ait fait grimper les actions de la société.
Les actions de GameStop ont récemment chuté de 25 % jeudi, car les courtiers de détail Robinhood Markets Inc et Interactive Brokers Inc, ont restreint les achats du titre, ainsi que plusieurs autres qui ont catapulté ces derniers jours, notamment AMC Entertainment Group Inc et BlackBerry Ltd . Malgré cela, les actions du détaillant de jeux vidéo ont gagné plus de 500 % depuis jeudi dernier.
En l'absence de restrictions commerciales plus larges, des schémas similaires pourraient se produire pendant plusieurs semaines, à mesure que les vendeurs à découvert liquident leurs paris, a déclaré Michael Purves, directeur général de Tallbacken Capital Advisors.
Certaines entreprises appliquent des stratégies qui impliquent de détenir à la fois des positions longues et courtes sur une action, a-t-il ajouté, et par conséquent, certaines actions pourraient connaître une hausse puis une forte baisse lorsque ces entreprises ajustent leurs positions. Ce processus pourrait exercer une pression sur les actions de manière plus générale et contribuer à la volatilité du marché.
"Je pense que le risque de contagion est réel", a déclaré M. Purves. "Toute action qui fait l'objet d'une forte dépréciation est exposée au risque d'être victime de GameStopped".
