Forex: Le Dollar sur le point de connaître une forte évolution de tendance avec l’IPC

Points de discussion :

• Le dollar sur le point de voir une forte évolution de tendance haussière avec l'IPC
• Euro: la perception de stabilité améliorée sur les tests de résistance de la BCE
• Le dollar australien chute à ses plus bas de 3 ans après les mauvais chiffres de l'emploi

Le dollar sur le point de voir une forte évolution de tendance haussière avec les chiffres de l'IPS

Après la progression du S&P 500 a de nouveaux plus hauts historiques, la performance la plus impressionnante revient au dollar US dollar qui a atteint son plus haut en quatre mois. Ceci est en contradiction fondamentale à la fonction habituelle du billet vert comme monnaie refuge. Pourtant, il apparaît clairement que la devise n'a pas besoin de se replier sur la volatilité et sur son attrait pour la liquidité pour générer un sentiment acheteur. Bien sur, si le sentiment devait s'effondrer et qu'une panique amène les investisseurs à se désengager et rechercher un marché stable où placer leurs capitaux; le dollar conduirait certainement les capitaux vers les bons du trésor US et les marchés monétaires. Le maintien d'un potentiel haussier à travers un scénario de ‘status quo’ et pour mieux s'en sortir lors d'une ‘crise’ la monnaie de référence est placée dans une position exceptionnellement forte.

Un regain d'intérêt des spéculations sur la réduction du QE a relancé la progression du dollar – un intérêt qui a renforcé la devise de référence face à ses contreparties notamment les devises à l'opposé du spectre des taux comme le yen japonais et le dollar australien. Dans les conséquences du désastreux chiffre du NFP de décembre, nous avons vu les commentateurs et les interlocuteurs de la Fed doucement réviser leurs prévisions pour une solide réduction du programme QE3. A la suite des commentaires des électeurs les plus agressifs de la Fed et des données économiques mineures plus tôt dans la semaine, les développements de mercredi seront de plus grande importance. Certainement le membre le plus attentiste de la Fed: le président de la Fed de Chicago Charles Evans a remarqué dans une déclaration qu'une réduction modérée avait “beaucoup de sens” et qu'il s'attendait à un mouvement similaire en janvier. S'il est le membre le plus susceptible d'argumenter contre tout mouvement d'austérité, son influence est importante dans l'état d'esprit du groupe. S'ajoutent aux prévisions d'abaissement conséquent du plan de relance le livre beige de la Fed – Le rapport intermédiaire de la banque centrale précéde la réunion – qui a noté des perspectives économiques ‘positives’ et même, une croissance des salaires dans huit districts.

La séance a venir offre un risque d'annonce qui pourrait même relancer les spéculations autour du dollar et de la décision de taux. Le président de la Fed Bernanke et John Williams doivent tous les deux s'exprimer. Cependant, une réelle intensification pourrait se produire si le chiffre devrait montrer un accroissement du ‘coût’ de la politique de relance qui nécessiterait une accélération plus drastique de la réduction du QE. La mise à jour de l'IPC de décembre (indice des prix à la consommation) devrait refléter une pression accrue avec un taux de croissance en glissement annuel de 1.5%. Cela reste toujours l'objectif bas de la banque, mais cela nous met sur la voie.

Euro: La perception de stabilité est améliorée avec les modifications des tests de résistance de la BCE

L'euro s'est légèrement affaibli face à ses majeures contreparties la séance dernière, mais le contexte économique est suffisamment stable pour laisser fluer les capitaux étrangers vers la zone euro. L'Appétit pour des actifs à hauts rendements – dans un monde où les taux sont bas – a inondé le marché des obligations d'état des pays périphériques touchés par la crise de capitaux. Cette demande s'est manifestée avec force cette dernière séance avec des taux souverains espagnols et italiens à 2 ans qui ont affiché des plus bas historiques. Pendant ce temps, le Portugal a levé pour 1.01 milliards d'euros de bons du trésor à 12 mois à son taux le plus bas depuis novembre 2009. Et qu'en est-il de la menace de crise financière régionale? La BCE a réduit les exigences de fonds propres des banques de 8 à 6% pour le test de résistance de la région.

dollar australien tombe à son plus bas en 3 ans after des manquements sèvères dans les rapports sur l'emploi

Un décevant rapport sur l'emploi de décembre semble de toute évidence avoir été le catalyseur baissier de l'aussie que les traders attendaient. La baisse de 22600 emplois de la masse salariale nationale a constitué une perte conséquente et inattendue. Alors que ceci pourrait décourager les espoirs de croissance de l'économie, cela n'accroît pas fondamentalement la probabilité que la RBA poursuive sa baisse des taux. Néanmoins, les écarts de taux qui avaient provisoirement remonté ont chuté et le taux des bons du trésor à 2 ans (une échéance pour laquelle la plupart des banques centrales devraient resserrer les taux), a chuté de près de 3,6%.

Le moteur agressif de la livre sterling se fait froid, expose la devise à des retournements

Les soutiens favorisant une imminente remontée des taux de la Banque d'Angleterre (plus tard en 2014 n'est pas véritablement immédiate, mais relativement plus tôt par rapport à ses contreparties) continuent de s'affaiblir, comme la livre sterling n'est pas prête à abandonner ses primes de rendement. Lors de cette dernière séance, le gouverneur Carney n'a guère encouragé à spéculer dessus, et plus tôt ce matin l'indice du rapport sur les prix de l'immobilier RICS s'est replié sur ses plus hauts de 11 ans. Une émission obligataire à 30 ans programmée demain permettra de juger la confiance de traders.

Le yen japonais stagne alors que le dollar exploite les différences de politique

La volatilité attendue sur les cross du yen continue de baisser. C'est un signe important pour les acheteurs. Tant que les marchés sont calmes, le marché FX reviendra généralement à ses tendances les plus régulières - y compris une baisse pour le yen alors que les traders font un ajustement sur et exploite les efforts massifs de relance de la Banque centrale du Japon. Les paires comme l'USDJPY offre un meilleur potentiel - alors que la Fed réduit sa relance - alors que les paires comme l'AUDJPY auront du mal à suivre.

Le dollar canadien réussit un léger rebond avant le rapport sur les flux de capitaux

Dans le contexte de la vague acheteuse impressionnante de l'USDCAD, la capacité du dollar canadien à progresser contre toutes les devises majeures au cours de la dernière séance est frappante. Pourtant, en dépit de sa largeur, l'ampleur du mouvement était relativement limitée (entre une progression de 0.1% contre l'USD jusqu'à une progression de 0,8% contre le franc). Pendant la séance de jeudi, regardez le rapport des flux de capitaux de novembre pour surveiller la baisse de la devise du carry.

Le pétrole US réalise sa plus forte progression en six semaines, aidé par une baisse des inventaires

Cela n'a pas pris très longtemps. Nous avons noté la congestion produite par la nervosité dans laquelle le pétrole est tombé hier - ce qui contraste avec le momentum des semaines précédentes - et le marché a essayé de dépasser ses contraintes mercredi. Le rallye de 1.7% pour le produit de l'énergie basé aux Etats-Unis était le plus fort depuis six semaines. Le volume pendant la cassure haussière était légèrement plus faible que l'irrégularité de la séance précédente et la mesure de la volatilité du pétrole CBOE est repassé à 18.7%. Comme influence, le plus haut historique des marchés actions américain était un support tangible; et une baisse de 7.7 millions de barils dans les inventaires hebdomadaires selon le rapport du Département américain de l'énergie.

L'or baisse pour la deuxième journée consécutive comme les intérêts en cours sur le marché a terme ont chuté

Les acheteurs ont eu seulement un jour au dessus des $1.250 avant que l'or ne perde son offre. Le métal a baissé deux jours de suite jusqu'à mercredi, mais le volume et le rythme sont limités. Ceci étant dit, tant que les mesures de volatilité sont baissés et que le dollar progresse, la pression demeurera. Il faut noter que les intérêts des futures à l'ouverture ont attaint leur niveau le plus haut en six mois. Ceci peut être le signe de speculations qui considéreront le COT pour confirmation.**Apportez le calendrier économique sur vos graphiques avec le DailyFX News App.

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