DNCA Convertibles : nouvel émetteur introduit sur la maturité 2014
La société de gestion a par ailleurs allégé les positions KFW/Deutsche Tel 2013, Cofinimmo 2016 et CGG Veritas 2016.
Les publications des résultats semestriels de part et d'autre de l'Atlantique traduisent le ralentissement économique mondial. Pour autant, une baisse marquée et généralisée des profits des entreprises n'est pas anticipée à ce stade et certains secteurs continuent d'offrir des thématiques d'investissement porteuses à moyen terme (services pétroliers, opérateurs télécoms...).
Pour retrouver le chemin d'une croissance déjà fragilisée par les récessions en cours dans les pays du Sud, l'Europe doit impérativement sauver l'Espagne à court terme et avancer rapidement dans la construction de l'union bancaire sous l'égide de la BCE.
Les obligations convertibles européennes représentent toujours une belle opportunité de profiter des deux marchés (crédit et actions) qui souffrent d'une décote par rapport à leurs homologues américains, note DNCA Finance . Le fonds affiche aujourd'hui un rendement moyen pondéré d'environ 4% et un delta de 25,4 %.
Par ailleurs, les deltas les plus élevés de la sélection du gérant (>50%) concernent des émetteurs dont la solidité des résultats a été confirmée lors des récentes publications (Technip, CGGVeritas, Capgemini) et pourraient améliorer la performance du fonds dans les mois à venir.
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