L'année 2016 a démarré dans la douleur pour les marchés d'actions, confrontés aux incertitudes sur la croissance chinoise et à la chute des cours du pétrole. Très prudents, les investisseurs ont besoin de signaux rassurants sur l'état de santé de l'économie mondiale. Les statistiques chinoises restent très suivies, ainsi que les annonces des banques centrales, en zone euro et aux Etats-Unis notamment. La reprise des publications de résultats des entreprises cette semaine fournira aussi des éléments de réponse.
En Chine, les chiffres de l'inflation, publiés samedi, ont montré une accélération de la hausse des prix à la consommation en décembre, signalant une possible stabilisation de la demande à un faible niveau pour la deuxième économie mondiale. Lundi, les Bourses chinoises ont réagi à cette statistique avec des baisses de l'ordre de 5%.
Les investisseurs attendent encore les chiffres de la balance commerciale, qui seront publiés mercredi en Chine. "Avec le cycle des taux d'intérêt aux Etats-Unis, le ralentissement économique en Chine est 'le' thème principal pour l'année 2016, avec une transmission à l'économie mondiale par le niveau des importations de la Chine, source de croissance pour de nombreux pays exportateurs de matières premières et de produits manufacturés à travers le monde", relevait la semaine dernière Vincent Ganne, analyste chez FXCM.
"En 2016, le marché boursier va s'appuyer sur les actions de la Banque populaire de Chine et du gouvernement chinois pour avancer", estimait l'analyste. Lundi, la Banque populaire de Chine a à nouveau relevé le cours pivot du yuan pour tenter de calmer les esprits.
Les minutes de la BCE et le Livre beige de la Fed au programme
En Europe, quelques statistiques sont prévues cette semaine, dont la première estimation du produit intérieur brut (PIB) de l'Allemagne pour 2015. Les investisseurs vont surtout guetter jeudi la publication des minutes de la dernière réunion de la Banque centrale européenne (BCE). Lors de cette réunion, l'institution de Francfort avait annoncé un nouvel assouplissement de sa politique monétaire, mais provoqué la déception des marchés en raison du manque d'envergure des mesures dévoilées.
Aux Etats-unis, la Réserve fédérale (Fed) publiera mercredi son Livre beige faisant le point sur l'état de santé de l'économie américaine, un mois après avoir relevé pour la première fois depuis près de dix ans ses taux directeurs. Vendredi, le rapport mensuel sur l'emploi américain a révélé une nouvelle amélioration du marché de l'emploi hors secteur agricole, avec des créations d'emplois bien supérieures aux attentes en décembre.
Le bal des publications de résultats est lancé
Au-delà de la macroéconomie, les investisseurs pourront aussi s'appuyer sur les résultats d'entreprises pour obtenir un baromètre de l'économie mondiale. La saison des publications pour le dernier trimestre de 2015 démarre dès lundi aux Etats-Unis avec les annonces du géant de l'aluminium Alcoa. Sont aussi attendus dans la semaine les résultats de JPMorgan Chase, Intel, Citigroup, Wells Fargo et BlackRock.
Pour 2015, le bénéfice par action des entreprises du S&P 500 devrait reculer de 7%, selon les estimations de Goldman Sachs. Cette contraction des profits constitue un phénomène plutôt rare hors des périodes de récession et s'explique par l'appréciation du dollar et les difficultés du secteur de l'énergie.
Les investisseurs surveilleront surtout les discours des dirigeants et leurs perspectives pour 2016. Selon Goldman Sachs, le bénéfice par action des entreprises du S&P 500 devrait croître de 11% cette année. En Europe, la progression des résultats des entreprises de l'EuroStoxx 50 (indice paneuropéen qui n'inclut pas le Royaume-Uni) est estimée à 8% en 2016, après 10,6% en 2015, selon le consensus cité par les gérants de Dorval AM.
A Paris, la reprise des publications débutera avec Sodexo mercredi. Alstom, Casino et Carrefour feront aussi le point sur leur activité au cours de la semaine.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com ed: VLV - ECH
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