(DailyFX.fr) – La macro-économie au sein de la Zone Euro reste caractérisé par la divergence France/Allemagne au sein du secteur manufacturier.
Parmi les thèmes d’inquiétude fondamentale, la pente encore beaucoup trop douce de la reprise économique au sein de la Zone Euro reste d’actualité. Mais c’est surtout la divergence entre la France et l’Allemagne qui reste un aspect fondamental dominant pour la Zone Euro.
Les économistes accordent leur confiance aux indicateurs avancés de la société Markit qui publie chaque mois les fameux indices « PMI » pour le secteur manufacturier et le secteur des services. C’est le secteur manufacturier qui a la dimension anticipatrice la plus reconnue pour le futur proche.
Le marché a pris connaissance ce matin des indices PMI manufacturiers préliminaires pour la Zone Euro au titre du mois de mai, la forte divergence entre la France et l’Allemagne reste bien en place. Le PMI manufacturier français s’installe en zone de contraction (48.3) alors que celui de l’Allemagne a dépassé les attentes du consensus 52.4 contre 52 attendu).
Ce manque d’homogénéité entre les deux premières économies de la Zone Euro devrait amener la Banque Centrale Européenne (BCE) à maintenir sa politique monétaire de Quantitative Easing, voir à la renforcer lors des prochains mois. La première conséquence « marché » est la poursuite du recul de l’EURO en mai, déjà 400 pips de correction pour l’eurodollar depuis le rejet sous la résistance technique des 1.1616$.
Les PMI préliminaires de Markit pour le mois de mai au sein de la Zone Euro
Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0
Par Vincent Ganne, directeur de DailyFX France, département recherche de FXCM
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