LONDRES/FRANCFORT, 31 janvier (Reuters) - Le groupe immobilier allemand LEG fera vendredi ses débuts à la Bourse de Francfort avec un cours d'introduction de 44 euros, un prix qui permet à ses deux actionnaires vendeurs d'engranger un gain de 1,34 milliard d'euros.

Whitehall, un fonds d'investissement de Goldman Sachs qui est l'actionnaire principal, et Perry Capital, détenteur de 11% de la société, vendent à eux deux 57,5% du capital de LEG dans le cadre de cette IPO.

Le prix retenu de 44 euros se situe au milieu de la fourchette indicative de 41-47 euros qui a été resserrée mardi à 43-45 euros.

Selon le prospectus de vente qui cite des chiffres de septembre 2012, LEG a une valeur d'actif net d'environ 44,8 euros, ce qui donne une décote de 1,8% pour le prix d'introduction. L'action paraît du coup intéressante au regard des deux principaux comparables cotés, GSW Immobilien et Deutsche Wohnen, qui se traitent avec des primes de respectivement 4,4% et 13% par rapport à leur valeur d'actif net, selon JP Morgan.

Avec cette opération, LEG signe la deuxième plus importante introduction à la Bourse allemande de ces cinq dernières années après Telefonica Deutschland, dont l'IPO l'an dernier a représenté un montant 1,45 milliard d'euros.

Le marché des IPO, au point mort ces dernières années en raison de la crise de la dette en Europe et de la croissance anémique, a commencé à reprendre vie dans les derniers mois de 2012. Son redressement reste fragile mais l'absence d'activité pendant une bonne partie de l'année dernière a laissé en attente de nombreux dossiers qui pourraient animer le marché primaire en 2013. (Kylie MacLellan à Londres et Arno Schütze à Francfort, Véronique Tison pour le service français)