GERMANY 10Y CASH L'institut Ifo a déclaré que son indice du climat des affaires avait baissé à 88,6 en juin, contre 89,3 en mai, alors que les analystes prévoyaient 89,7 dans un sondage Reuters.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, a augmenté de 0,5 point de base (pb) à 2,41%.
"L'indicateur Ifo du climat des affaires surestime la faiblesse de l'économie depuis un certain temps", a déclaré Jack Allen Reynolds, économiste en chef adjoint de la zone euro chez Capital Economics.
"L'indice des directeurs d'achat a été un meilleur guide récemment, et bien qu'il ait également baissé en juin, il indique toujours une légère augmentation du produit intérieur brut (PIB) au deuxième trimestre", a-t-il ajouté.
La croissance des entreprises de la zone euro a fortement ralenti ce mois-ci, la demande ayant baissé pour la première fois depuis février, selon une enquête publiée vendredi.
En outre, les espoirs d'assouplissement monétaire en Europe se sont renforcés après que la Banque nationale suisse a légèrement surpris les marchés en réduisant ses taux, et que la Banque d'Angleterre a délivré un message pessimiste.
Les marchés monétaires ont évalué à environ 70 points de base les réductions de taux de la Banque centrale européenne en 2024 tard vendredi et tôt lundi, ce qui implique une réduction de 25 points de base et une probabilité de 60 % d'une troisième réduction d'ici la fin de l'année. La dernière fois qu'ils ont pris en compte cette hypothèse, c'était à hauteur de 65 points de base.
Le rendement à 10 ans de l'Italie a baissé de 3 points de base à 3,91 %, tandis que l'écart de rendement entre l'Italie et l'Allemagne est tombé à 149 points de base.
La prime de risque des pays les plus endettés de la zone euro a tendance à diminuer lorsque les espoirs de réduction des taux se renforcent.
L'écart de rendement entre les obligations d'État françaises et allemandes est resté à proximité de son plus haut niveau depuis sept ans, les investisseurs craignant qu'une victoire de l'extrême droite ne conduise le gouvernement à augmenter les dépenses publiques, alimentant ainsi les craintes d'une crise budgétaire au cœur de l'Europe.
Le responsable financier du Rassemblement national (RN) de Marine Le Pen a déclaré à Reuters qu'un gouvernement dirigé par le RN mettrait fin à la pratique des déficits budgétaires élevés qui dure depuis des décennies et s'en tiendrait aux règles fiscales de l'Union européenne.
"Nous pensons qu'il est trop tôt pour acheter des obligations françaises avant le premier tour des élections, étant donné l'incertitude sur la forme du nouveau gouvernement et ses politiques fiscales", a déclaré Reinout De Bock, responsable de la stratégie des taux européens chez UBS.
"La capacité d'absorption des obligations françaises est importante, mais la question clé est de savoir comment un nouveau gouvernement arrêtera la tendance à la hausse de la dette par rapport au PIB", a-t-il ajouté.
L'écart entre les rendements français et allemand à 10 ans - une mesure de la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir des obligations d'État françaises - était de 71 points de base. Il a récemment atteint environ 80 points de base, son niveau le plus élevé depuis février 2017.
Le premier tour des élections françaises aura lieu dimanche.
Le sentiment du marché à l'égard de la France et des pays les plus endettés de la zone euro s'est amélioré jeudi, le marché ayant traversé une adjudication d'obligations françaises en grande partie indemne. (Reportage de Stefano Rebaudo, édition d'Emelia Sithole-Matarise)
