Un budget de l'Union bien accueilli et une forte reprise des bénéfices des entreprises ont propulsé l'indice de référence BSE Sensex à un niveau record de 52 516,76 le 16 février.

Toutefois, cette reprise a été freinée au cours des dernières séances par les craintes d'un renouvellement des restrictions dans un contexte de recrudescence des cas de coronavirus.

Pourtant, l'enquête Reuters du 12 au 23 février auprès de 34 stratèges boursiers prévoyait que l'indice Sensex augmenterait de près de 3,2 % pour atteindre 52 400 à la mi-2021, par rapport à la clôture de mercredi (50 781,69), mais en dessous du record historique.

Il devrait ensuite continuer à augmenter pour atteindre un niveau record de 54 000 fin 2021, marquant un gain cumulé de plus de 13 % pour 2021 et une amélioration significative par rapport aux niveaux prédits en novembre. S'il se réalise, il s'agirait de la troisième année civile consécutive de gains supérieurs à 10 %.

"Les actions indiennes ont fait un retour en force au cours des six derniers mois en raison du rythme plus rapide que prévu de la reprise de la croissance", a déclaré Rajat Agarwal, stratégiste actions Asie chez Société Générale.

"Le budget expansionniste de l'Union, qui contraste fortement avec le conservatisme budgétaire suivi au cours de la dernière décennie, a donné un nouvel élan au marché. Les actions indiennes restent attractives au sein de l'espace EM (emerging market)."

Plus des deux tiers, soit 23, des 34 stratèges ont déclaré qu'un rebond économique serait le principal moteur des actions indiennes au cours de l'année à venir.

La troisième plus grande économie d'Asie, qui s'est contractée à un rythme record l'année dernière, était largement censée avoir renoué avec la croissance au cours du dernier trimestre, sous l'impulsion de la politique monétaire ultra-facile de la Reserve Bank of India et des espoirs de déploiement de vaccins.

Les bénéfices des entreprises, qui ont déjà montré des signes de reprise robuste, devraient atteindre leurs niveaux d'avant le programme COVID-19 au cours des six prochains mois, selon près de 75 %, soit 24, des 33 stratèges. Parmi eux, 11 ont déclaré que les bénéfices avaient déjà atteint ces niveaux.

"Les marchés anticipent non seulement une reprise (des bénéfices des entreprises) aux niveaux d'avant COVID-19, mais aussi une croissance significative au-delà de ces niveaux", a déclaré Amnish Aggarwal, responsable de la recherche chez Prabhudas Lilladher.

"Si les deux prochains trimestres devraient être bons sur une base faible, le maintien au-delà est un facteur clé à surveiller."

Mais une correction des actions indiennes est probable dans les six prochains mois, selon 24 des 33 répondants.

Le ratio cours/bénéfice moyen actuel des actions indiennes est à un niveau élevé qui n'a pas été vu depuis au moins le début du millénaire.

"Aux valorisations actuelles, le marché s'attend clairement à une très forte reprise de la croissance et à son maintien. Une déception sur le front de la croissance pourrait déclencher une correction", a ajouté M. Agarwal de la Société Générale.

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