Le cuivre s'est stabilisé lundi grâce au soutien d'un dollar plus faible, mais les prix restent sous la pression d'une demande modérée en Chine, principal consommateur, et d'une augmentation significative des livraisons aux entrepôts approuvés par le London Metal Exchange (LME).

Le cuivre de référence sur le LME a peu changé à 9 680 dollars la tonne métrique à 9 h 53 GMT. Il a chuté de 13 % depuis qu'il a atteint son record du 20 mai au-dessus de 11 100 $ sur des signes de faiblesse de la demande en Chine et ailleurs.

"Les fonds se négocient sur la base du dollar qui joue au yo-yo", a déclaré un négociant en métaux, ajoutant qu'une reprise significative des prix du cuivre nécessiterait des signes d'une consommation chinoise beaucoup plus forte.

Les stocks de cuivre < CU-STX-SGH> dans les entrepôts surveillés par le Shanghai Futures Exchange ont diminué la semaine dernière, mais restent à 322 910 tonnes contre environ 30 000 tonnes en janvier.

Les stocks de cuivre < MCUSTX-TOTAL> dans les entrepôts agréés par le LME ont quant à eux bondi de plus de 60 % pour atteindre 167 825 tonnes depuis la mi-mai, la plupart des livraisons aux entrepôts asiatiques provenant de Chine.

Le manque d'inquiétude concernant les approvisionnements sur le marché du LME est à l'origine de la décote record du cuivre au comptant par rapport au contrat de trois mois < CMCU0-3>, qui se situe actuellement autour de 135 dollars la tonne.

La montée du protectionnisme, comme le projet de l'Union européenne d'imposer des droits de douane sur les véhicules électriques fabriqués en Chine, est également préoccupante pour les métaux industriels.

"Compte tenu de l'importance des exportations pour l'économie chinoise, les barrières commerciales et la menace qu'elles représentent pour ces exportations à l'avenir suscitent de plus en plus d'inquiétudes", a déclaré Marex dans une note.

Ailleurs, le nickel est tombé à 17 100 dollars la tonne, son niveau le plus bas depuis début avril, en raison des stocks du LME < MNISTX-TOTAL> qui ont plus que doublé pour atteindre 90 906 tonnes depuis novembre.

Cependant, Jim Lennon de Macquarie s'attend maintenant à un surplus moins important de 117 000 tonnes cette année pour des raisons incluant une demande plus forte de la part des usines d'acier inoxydable.

Le nickel était en hausse de 0,3 % à 17 280 dollars la tonne.

Dans les autres métaux, l'aluminium a reculé de 0,4 % à 2 503 dollars la tonne, le zinc a gagné 0,4 % à 2 855 dollars, le plomb a baissé de 0,2 % à 2 187 dollars et l'étain a progressé de 0,4 % à 32 815 dollars.