"Les participants ont noté qu'ils continuaient à s'attendre à ce que l'inflation revienne à 2 % à moyen terme, mais que la désinflation prendrait probablement plus de temps qu'on ne le pensait auparavant.
Alors que la réponse politique pour l'instant "impliquerait de maintenir" le taux directeur de référence de la banque centrale à son niveau actuel, les minutes, publiées mercredi, reflètent également une discussion sur d'éventuelles hausses supplémentaires.
"Plusieurs participants ont fait part de leur volonté de resserrer davantage la politique monétaire si les risques pour l'inflation se matérialisaient d'une manière telle qu'une telle action deviendrait appropriée", en employant un modificateur qui ne correspond pas à l'ensemble habituel de mots, tels que certains, beaucoup et la plupart, utilisés dans le procès-verbal pour donner une idée du nombre de fonctionnaires ayant exprimé une opinion particulière.
Les minutes reflètent également un débat sur le degré de restriction de la politique monétaire actuelle compte tenu de la vigueur de l'économie, une discussion importante étant donné que la politique doit être "suffisamment" restrictive pour freiner l'inflation.
Depuis cette réunion, les responsables ont atténué les attentes de réductions imminentes des taux d'intérêt, que les investisseurs envisagent désormais à partir de septembre.
Même si les responsables de la Fed ont reconnu le risque d'une recrudescence des pressions inflationnistes dans l'économie, ils ont largement considéré les données du début de l'année comme un revers temporaire dans la lutte pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
La réunion était la sixième réunion consécutive à ne pas modifier les taux d'intérêt. À ce stade, les décideurs politiques semblent susceptibles de maintenir le taux de référence de la Fed dans la fourchette de 5,25 % à 5,50 % jusqu'en septembre au moins, après que leur confiance dans l'atténuation des pressions sur les prix a été ébranlée par une inflation plus élevée que prévu au cours des trois premiers mois de l'année.
SIGNES ÉMERGENTS
Lors de sa conférence de presse post-réunion du 1er mai, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il "faudra plus de temps que prévu" pour que les décideurs politiques se sentent à l'aise avec la reprise de la baisse de l'inflation vers les 2 % qui les avait réjouis pendant une grande partie de l'année dernière.
Toutefois, au cours des semaines qui ont suivi, certains signes sont apparus indiquant que l'inflation est à nouveau en train de diminuer, que la demande s'affaiblit et que le marché de l'emploi s'équilibre. Les responsables de la Fed surveillent de près les signes d'un éventuel ralentissement de la consommation, et les avertissements des entreprises tournées vers les consommateurs vont dans ce sens.
Des entreprises allant de McDonald's à PepsiCo ont souligné ces dernières semaines la pression que subissent les consommateurs américains en raison de l'inflation des denrées alimentaires et de l'augmentation des coûts des repas au restaurant, de la location d'un logement et de l'obtention d'un prêt hypothécaire.
"Nous restons prudents dans nos perspectives de croissance à court terme et nous nous attendons à ce que les tendances de consommation discrétionnaire restent sous pression à court terme", a déclaré mercredi Christina Hennington, directrice de la croissance chez Target, lors d'une conférence de presse sur les résultats trimestriels du détaillant.
Toutefois, les responsables de la Fed ont déclaré qu'il faudrait encore du temps pour obtenir "une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement de 2 %" - un critère pour passer à des réductions de taux qu'ils ont intégré dans leurs déclarations de politique générale depuis janvier.
Mardi, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a estimé ce délai à "plusieurs mois".
"En l'absence d'un affaiblissement significatif du marché du travail, j'ai besoin de voir plusieurs mois supplémentaires de bonnes données sur l'inflation avant d'être à l'aise pour soutenir un assouplissement de l'orientation de la politique monétaire", a-t-il déclaré à l'Institut Peterson pour l'économie internationale à Washington. (Reportage de Howard Schneider ; Rédaction de Paul Simao)
