La Réserve fédérale américaine devrait maintenir ses taux d'intérêt mercredi, les projecteurs étant braqués sur les commentaires du président Jerome Powell lors de sa conférence de presse et sur les projections économiques de la banque centrale.

Avant cela, le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) du département du travail américain, publié mardi, devrait montrer que l'inflation continue de ralentir, mais reste bien au-dessus de l'objectif annuel de 2 % de la Fed, l'IPC de base devant s'établir à 4 %.

Les actions se sont envolées, tandis que les rendements obligataires ont chuté ces dernières semaines, les investisseurs étant de plus en plus convaincus que les taux d'intérêt sont sur le point de baisser rapidement, alors que l'économie américaine, en particulier, se dirige vers un atterrissage en douceur.

"Le marché, à mon avis, veut maintenant profiter d'un petit rallye sur la base des attentes croissantes de réduction des taux d'intérêt de la part de la Fed. Le problème que je rencontre actuellement est que je pense que nous avons atteint la limite de ce que la Fed peut réduire, c'est-à-dire ce qui est intégré dans la courbe sans introduire un risque important de récession", a déclaré Kallum Pickering, économiste principal chez Berenberg.

La prudence des investisseurs a tempéré la volatilité. L'inflation globale s'est ralentie plus rapidement que prévu, y compris par les consommateurs qui, il y a un an, prévoyaient que les pressions sur les prix atteindraient un taux de 4,2 % à ce stade, contre 3,2 % actuellement, d'après l'indice mensuel des prévisions d'inflation à un an de l'Université du Michigan.

Mais d'autres composantes du rapport sur l'IPC se sont révélées beaucoup plus délicates. L'un de ces indicateurs, le loyer équivalent des propriétaires - qui mesure l'évolution du coût du logement pour les propriétaires - se situe à 6,8 %, n'ayant atteint son maximum qu'en avril de cette année, à 8,2 %, par rapport au pic de 9,1 % atteint par l'IPC principal en avril 2022. La croissance des salaires s'est ralentie, mais reste à 4 %.

L'indice MSCI All-World, qui évolue autour de ses plus hauts niveaux depuis quatre mois, a progressé de 0,2 %. En Europe, l'indice STOXX 600 < .STOXX > est resté globalement stable, proche de ses plus hauts de 22 mois, tandis que les contrats à terme sur les indices américains sont restés stables ce jour-là.

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés évaluent maintenant à 48 % la probabilité d'une réduction des taux en mars, contre 57 % une semaine plus tôt. Les contrats à terme montrent que les opérateurs s'attendent à au moins quatre réductions d'un quart de point l'année prochaine.

RAPIDE ET LÂCHE

Les conditions financières se sont assouplies depuis la réunion de la Fed en novembre et cela influencera probablement la réflexion de la banque centrale, selon les analystes.

"La Fed estimera qu'elle ne peut pas se permettre d'assouplir davantage les conditions financières, car cela pourrait potentiellement réaccélérer la demande de main-d'œuvre et exercer une nouvelle pression à la hausse sur le taux d'inflation des consommateurs", a déclaré Erik Weisman, économiste en chef et gestionnaire de portefeuille chez MFS Investment Management. "Il reste à voir si le marché comprendra l'allusion et sera probablement guidé par l'évolution des données macroéconomiques plus que par le bla-bla de la Fed.

Au cours d'une semaine chargée pour les banques centrales, la Banque centrale européenne, la Banque d'Angleterre, la Norges Bank et la Banque nationale suisse se réunissent toutes jeudi.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 5,4 points de base pour atteindre 4,2 % après des adjudications de bons à 3 et 10 ans sans éclat lundi.

Les investisseurs ont hésité à acheter des bons du Trésor lors des ventes aux enchères, compte tenu de la faible liquidité des données sur l'inflation et de la réunion de la Fed à venir.

Le département du Trésor vendra 21 milliards de dollars d'obligations à 30 ans rouvertes mardi, après l'adjudication de lundi de 50 milliards de dollars d'obligations à trois ans rouvertes et de 37 milliards de dollars d'obligations à 10 ans.

Sur les marchés des devises, le yen a récupéré une partie de ses pertes de la veille, provoquées par un rapport de Bloomberg citant des sources selon lesquelles les responsables de la Banque du Japon ne voyaient pas la nécessité de mettre fin immédiatement à leur politique de taux négatifs. Le yen a bondi la semaine dernière face au dollar, porté par un bref optimisme quant à la possibilité d'un changement dès ce mois-ci.

Le yen s'est renforcé de 0,7 % à 145,15 pour un dollar, récupérant la majeure partie de la baisse de 0,8 % enregistrée lundi. La BOJ se réunit la semaine prochaine. [FRX/]

L'indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport à six autres, a baissé de 0,3 % à 103,75.

L'or a légèrement augmenté après avoir touché un plus bas de trois semaines lors de la session précédente et était en hausse de 0,4% à 1 988 $ l'once, tandis que les contrats à terme sur le pétrole Brent ont baissé de 0,4% à 75,70 $ le baril.