Zurich (awp) - Au cours des dernières semaines, l'euro s'est renforcé par rapport au dollar et au franc suisse, un envol qui s'explique par plusieurs facteurs. Les investisseurs devraient privilégier les actions plutôt que les obligations, a indiqué à AWP jeudi Florian Weber, Fixed Income Strategist chez J. Safra Sarasin.
Le cours de l'euro a poursuivi son envol mercredi, aussi bien par rapport au dollar qu'au franc suisse, dont la paire correspondante EUR/CHF s'est approchée de la barre des 1,15 CHF.
Bien que le marché anticipe un relèvement plus rapide des taux d'intérêt par la BNS que par la BCE, le franc s'est affaibli par rapport à l'euro, note Florian Weber, pour qui cette contradiction est le signe d'un découplage de la paire EUR/CHF par rapport aux mouvements des taux. Le spécialiste s'attend toutefois à un renforcement du franc et maintient pour cela sa prévision d'une paire EUR/CHF à 1,10 CHF d'ici la fin de l'année.
Concernant, la faiblesse du dollar, M. Weber l'explique par les incertitudes liées à la politique fiscale du gouvernement américain. Le marché a misé sur une nette baisse des impôts et des investissements dans les infrastructures, toutefois ces mesures n'ont pas encore été mises en oeuvre. A l'inverse, en Europe, les signaux sont positifs, avec l'amélioration des données économiques et de la situation politique.
La BCE devrait par ailleurs annoncé la fin du programme de rachat d'actifs en septembre ou en octobre, mesure qui devrait entrer en vigueur au premier semestre 2018. Cela devrait soutenir le cours de l'euro, qui est attendu à 1,20 USD d'ici la fin de l'année, anticipe M. Weber. Du côté de la Fed, la troisième hausse des taux cette année est escomptée en décembre.
Les investisseurs sont encouragés à se tourner vers les actions plutôt que vers les titres obligataires. M. Weber s'attend en effet à une remontée prochaine des taux pour les obligations, aussi bien en Suisse qu'en Europe. Certes, les valorisations des actions sont élevées, aussi bien en Suisse qu'en Europe et aux Etats-Unis, mais le spécialiste entrevoit tout de même un potentiel de hausse d'ici la fin de l'année.
Vers 17h50 mercredi, la paire EUR/CHF s'était fixée à 1,14774.
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