Mais son conseil d'administration, composé de neuf membres, reste probablement divisé sur l'ampleur du soutien dont l'économie fragile aura besoin pour soutenir la reprise. Cette divergence pourrait affecter le débat de la BOJ sur le rythme futur des hausses de taux d'intérêt.
Les paragraphes suivants décrivent l'équilibre entre les colombes du conseil d'administration, qui préféreraient passer plus de temps à réduire l'ampleur des mesures de relance, les faucons, qui sont favorables à une normalisation plus rapide de la politique, et les neutres, qui se situent entre les deux.
LES HAWKS
Naoki Tamura, membre du conseil d'administration et ancien dirigeant d'une banque commerciale, a été le plus ardent défenseur d'une sortie rapide des taux négatifs, indiquant en août de l'année dernière que la banque pourrait prendre une telle mesure d'ici mars 2024.
Un autre membre du conseil, Hajime Takata, ancien stratège obligataire, a également appelé à une révision du programme de relance de la BOJ le mois dernier, affirmant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement l'objectif d'inflation de 2 % de la banque.
Parmi les dirigeants de la BOJ, le vice-gouverneur Ryozo Himino est considéré comme le plus optimiste en raison de sa carrière en tant qu'ancien chef du régulateur bancaire japonais, qui a longtemps critiqué la politique de taux négatifs de la BOJ parce qu'elle nuisait à la marge des prêteurs.
LES COLOMBES
Toyoaki Nakamura, ancien dirigeant du géant de l'électronique Hitachi, s'inquiète des dommages qu'une sortie des mesures de relance pourrait infliger aux petites et moyennes entreprises. Bien qu'il reconnaisse la nécessité de mettre fin à la politique de relance radicale de la BOJ, il craint d'agir trop tôt.
L'ancien universitaire Asahi Noguchi, connu pour être un partisan de l'assouplissement monétaire agressif, et l'ancien économiste Seiji Adachi sont également considérés comme des membres dovish du conseil d'administration.
Toutefois, les augmentations de salaires plus importantes que prévu proposées jusqu'à présent par les grandes entreprises pourraient convaincre certaines colombes que les conditions sont réunies pour au moins faire passer les taux à court terme de -0,1 % à zéro.
Bien qu'un ou plusieurs d'entre eux puissent s'opposer à une proposition visant à mettre fin aux taux négatifs, il est peu probable qu'ils obtiennent suffisamment de soutien au sein du conseil d'administration pour retarder une sortie.
NEUTRES
Le vice-gouverneur Shinichi Uchida, banquier central de carrière et l'un des architectes de la politique de relance massive de la BOJ, a constamment mis en garde contre les dangers d'une sortie prématurée et a donc été considéré comme quelque peu dovish en matière de politique monétaire.
Mais il a prononcé un discours en février dans lequel il a exposé les plans d'une politique monétaire postérieure aux taux négatifs, donnant ainsi l'indice le plus fort à ce jour d'une fin prochaine des mesures de relance massives de la BOJ.
Les perspectives d'une hausse des taux à court terme se sont encore accrues après que Junko Nakagawa, membre du conseil d'administration, considéré comme neutre, a déclaré au début du mois que le Japon progressait régulièrement vers la réalisation de l'objectif d'inflation de 2 % de la BOJ.
La position du gouverneur Kazuo Ueda est la plus difficile à prévoir. S'il a répété la nécessité de maintenir une politique monétaire ultra-libre, il a également indiqué que la BOJ était prête à supprimer progressivement les mesures de relance lorsque le moment serait venu. En fin de compte, c'est le point de vue d'Ueda qui compte le plus dans le calendrier et le rythme d'une sortie de crise.
