Le peso est aujourd'hui dans la ligne de mire du candidat obscur à la présidence, le radical libertaire Javier Milei, qui s'est engagé à supprimer la banque centrale et à dollariser l'économie, la troisième d'Amérique latine.
Milei, qui fait face à une bataille serrée à trois contre des candidats politiques traditionnels de droite et de gauche avant le vote du 22 octobre, affirme que des épargnants comme Barro soulignent les raisons pour lesquelles l'Argentine devrait se débarrasser du peso.
"J'essaie d'acheter des dollars, même si c'est peu", a déclaré Mme Barro, qui a commencé à acheter des billets verts sur les marchés parallèles en 2022, lorsque 2 000 pesos lui permettaient d'obtenir 10 dollars. Aujourd'hui, elle obtiendrait 2,70 dollars. "Les pesos s'envolent comme de l'eau et chaque jour, ils perdent de leur valeur.
Mme Barro soutient l'idée d'une économie dollarisée en théorie, mais dit ne pas aimer le style agressif de Milei, qui se livre régulièrement à des tirades à l'emporte-pièce contre ses rivaux et même contre le pape. Elle est encore indécise quant à son vote.
Le plan de dollarisation de Milei a fortement divisé l'opinion : ses partisans affirment qu'il s'agit de la solution à une inflation proche de 115 %, tandis que ses détracteurs estiment qu'il s'agit d'une idée irréalisable qui sacrifierait la capacité du pays à fixer les taux d'intérêt, à contrôler la quantité de monnaie en circulation et à jouer le rôle de prêteur en dernier ressort.
"L'argument en faveur de la dollarisation est qu'il n'y a pas de stabilité des prix et que l'indépendance de la banque centrale est une illusion", a déclaré Juan Napoli, candidat au Sénat pour le parti Liberty Advances de Milei.
M. Napoli a admis que l'Argentine n'était pas encore prête pour une dollarisation complète. Milei et ses conseillers ont parlé d'un délai de neuf mois à deux ans.
"Cela nécessite un grand accord politique entre nous et des réserves suffisantes", a déclaré M. Napoli. Les réserves nettes de devises étrangères de la banque centrale sont actuellement en territoire négatif. "Cela prendra un certain temps, cela ne se produira pas immédiatement.
LE DERNIER RECOURS
La dollarisation a été tentée ailleurs, généralement en remplaçant la monnaie locale par des dollars à un taux de change déterminé, ou en intervenant sur les marchés pour "rattacher" la monnaie locale au dollar. La banque centrale perd son rôle dans la définition de la politique monétaire, mais reste souvent chargée de tâches techniques et administratives telles que la gestion des réserves et les systèmes de paiement.
L'Argentine a rattaché son peso au dollar en 1991 dans le cadre des politiques économiques néolibérales du président Carlos Menem et a même envisagé une dollarisation complète. Cependant, elle a été contrainte de défaire cette parité dix ans plus tard, à la suite d'une crise économique majeure et d'une ruée sur le peso qui ont déclenché des émeutes et entraîné l'effondrement de la caisse d'émission.
La Bolivie a une parité avec le dollar, le Venezuela a une économie quasi-dollarisée, tandis que l'Équateur, le Salvador et le Panama utilisent tous officiellement le dollar. Le Zimbabwe a adopté le dollar, puis l'a abandonné, bien que les économistes estiment que 80 % de son économie locale reste en dollars.
L'économie argentine, qui pèse 650 milliards de dollars, serait de loin la plus grande expérience de dollarisation, si elle devait avoir lieu. Le pays est l'un des principaux exportateurs mondiaux de soja, de maïs et de bœuf, possède l'une des plus grandes réserves mondiales de lithium, un métal utilisé dans les batteries électriques, ainsi que d'énormes réserves de gaz et de pétrole de schiste à Vaca Muerta.
De nombreux Argentins ne sont pas convaincus, car ils craignent de perdre leur indépendance économique et d'être trop dépendants des États-Unis. Les sondages réalisés ces derniers mois montrent que de plus en plus de personnes s'opposent à l'idée, bien que de nouvelles enquêtes suggèrent que le soutien augmente à mesure que l'inflation atteint des sommets.
"Je ne sais pas quelle est la solution, mais je ne suis pas d'accord avec la dollarisation", a déclaré Martina Rivero, 25 ans, qui travaille dans un magasin de vêtements pour bébés dans le quartier branché de Palermo, à Buenos Aires.
Les rivaux présidentiels de Milei, le ministre de l'économie Sergio Massa et l'ancienne ministre conservatrice de la sécurité Patricia Bullrich, ont tous deux rejeté l'idée d'une dollarisation, la jugeant irréalisable.
Le gouvernement a également un programme de prêt de 44 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international (FMI), ce qui signifie que l'élaboration de la politique économique est souvent assortie de conditions. Milei s'est entretenu avec le FMI en août, et la question de la dollarisation a fait partie des discussions.
Bien que le FMI n'ait pas commenté le plan, de nombreux experts considèrent qu'il s'agit d'une mesure radicale.
"Pour moi, il s'agit d'une solution de dernier recours", a déclaré Olivier Blanchard, ancien économiste en chef du FMI et aujourd'hui universitaire. "Il est très coûteux de renoncer à la flexibilité du taux de change.
DES DOLLARS SOUS LE MATELAS
Mark Sobel, un ancien fonctionnaire du Trésor américain qui travaille actuellement au sein du groupe de réflexion politique OMFIF aux États-Unis, a déclaré que la dollarisation signifiait que les autorités perdraient la capacité d'agir en tant que prêteur en dernier ressort, ce qui "accroîtrait la vulnérabilité du système financier".
Il a ajouté que la banque centrale devait plutôt cesser d'imprimer de l'argent pour financer le Trésor et réduire son déficit budgétaire.
Pour beaucoup, le problème est que l'amour des épargnants argentins pour le dollar est presque impossible à défaire. Beaucoup ont été échaudés lorsque le gouvernement a confisqué, gelé ou converti de force les dépôts en 1989 et en 2002 dans le cadre de ce que l'on appelle localement les "corralitos". Depuis, la confiance est difficile à regagner.
Selon des données officielles largement citées, les Argentins détiendraient 371 milliards de dollars d'actifs, dont une grande partie en dehors du système financier local, ce qui reflète des décennies pendant lesquelles les Argentins ont placé leur épargne hors peso hors de portée du gouvernement, affaiblissant ainsi l'économie nationale.
"Aujourd'hui, l'épargne se retrouve dans le matelas ou, dans le meilleur des cas, est investie dans un autre pays. Le lien entre l'épargne et l'investissement en Argentine est donc rompu", a déclaré Facundo Martinez Maino, un économiste qui a travaillé sur le plan économique de M. Bullrich.
Ce plan prévoit la formalisation d'un système "bi-monétaire" que le pays a déjà mis en place de manière informelle afin de réintégrer ces dollars cachés dans le système financier formel.
"La dollarisation est un énorme fantasme et un gros mensonge de campagne", a déclaré Martinez Maino. "Même le plus fanatique et le plus fervent partisan de la dollarisation en Argentine ne peut la défendre sérieusement aujourd'hui. Pour une raison simple. L'Argentine n'a pas de réserves.
Dans une récente guerre de mots publique, Milei a déclaré que les projets de Bullrich étaient "lâches, tièdes, et qu'ils se termineraient par une hyperinflation et une dollarisation sanglante".
Les partisans de la dollarisation affirment qu'elle augmenterait la prime de risque du pays - une bonne nouvelle pour les investisseurs qui souffrent depuis longtemps - et qu'elle devrait être réalisable en convertissant d'abord uniquement les liquidités physiques.
Selon les données de la banque centrale, la base monétaire de l'Argentine, qui comprend les espèces en circulation et les dépôts, s'élève à 6,15 billions de pesos, soit environ 17,5 milliards de dollars au taux de change officiel. Cependant, aux taux de change parallèles largement utilisés, cela ne représente que 8,4 milliards de dollars.
"C'est déjà un principe que les Argentins mettent en pratique quotidiennement. Ils gardent d'énormes quantités de dollars dans leurs maisons", a déclaré Riccardo Grassi chez Mangart Advisors, un fonds spéculatif basé en Suisse et impliqué dans l'énorme restructuration de la dette de l'Argentine en 2020.
"La dollarisation est une idée rationnelle", a déclaré M. Grassi.
MANQUE DE CONFIANCE DANS LE PESO
Dans les rues du centre de Buenos Aires, on trouve partout des panneaux indiquant les prix en dollars à côté des prix en pesos. Certaines choses - maisons ou voitures - sont déjà étroitement liées au dollar et coûtent cher, tandis que d'autres prix sont maintenus artificiellement bas par des subventions, notamment les services publics, les prix des pompes à essence et les transports publics.
Certaines entreprises locales choisissent déjà de payer les salaires, au moins en partie, en dollars. Environ 20 % des dépôts bancaires locaux sont libellés en dollars, bien que cela ne tienne pas compte des billets verts cachés en dehors du système bancaire.
Claudio Loser, ancien directeur du FMI pour l'hémisphère occidental, a déclaré que la dollarisation complète constituerait un "choc terrible" pour l'économie, car les détenteurs de pesos les échangeraient à un taux très élevé, ce qui diluerait l'épargne. Les personnes plus fortunées ayant mis des dollars de côté seraient mieux protégées.
Dans les rues de Buenos Aires, Nicolas Ventrice, un étudiant de 18 ans, était favorable à la dollarisation et au Milei, tout en admettant qu'il ne comprenait pas vraiment ce que cela impliquait.
"Ce qui motive le plus les jeunes, c'est la dollarisation du pays", a-t-il déclaré. "(Milei) l'explique plus ou moins, mais je ne comprends jamais très bien comment il va s'y prendre... tout cela est un peu confus".
