Le rapport sur l'emploi du département du travail, très surveillé, devrait également montrer que les gains salariaux restent élevés. Dix-huit mois après le début du relèvement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le marché du travail ne se détend que progressivement.
La résistance du marché du travail, qui soutient la demande dans l'économie, augmente le risque que la banque centrale américaine relève à nouveau ses taux d'ici la fin de l'année. La plupart des économistes pensent qu'elle a fini d'augmenter les taux, mais qu'elle va plutôt maintenir une politique monétaire stricte pendant un certain temps.
"Bien que la croissance de la masse salariale soit beaucoup plus lente que les années précédentes, elle ne semble pas s'effondrer", a déclaré Nick Bunker, directeur de recherche au Hiring Lab d'Indeed à Tampa, en Floride. "Si nous voyons un autre chiffre dépassant les 100 000 emplois par mois, c'est un autre signe que le marché du travail se modère, mais qu'il continue à avoir beaucoup de force et de résistance.
Le nombre d'emplois non agricoles a probablement augmenté de 170 000 le mois dernier, après avoir augmenté de 187 000 en août. Il s'agirait du quatrième mois consécutif de hausse de l'emploi inférieure à 200 000, mais les effectifs seraient bien supérieurs aux quelque 100 000 emplois mensuels nécessaires pour suivre la croissance de la population en âge de travailler. Les chiffres de l'emploi se situent autour des moyennes qui prévalaient avant la pandémie de grippe aviaire de 19 ans.
Certains économistes pensent que les chiffres de l'emploi pourraient surprendre à la hausse, en notant que les demandes d'allocations de chômage pour la première fois ont chuté en septembre pour atteindre la limite inférieure de la fourchette de 194 000 à 265 000 pour cette année.
Ils affirment que le facteur d'ajustement saisonnier, le modèle utilisé par le gouvernement pour éliminer les fluctuations saisonnières des données, a été plus généreux pour les emplois privés en septembre.
"Les embauches reprennent généralement au début de la saison des vacances d'été, mais l'augmentation des demandes initiales d'allocations chômage au cours des premières semaines de juin était un premier signe que les embauches n'étaient pas aussi importantes qu'au cours d'une année normale", a déclaré Veronica Clark, économiste chez Citigroup à New York. "Généralement, ces embauches estivales disparaissent de la liste des salariés après la fête du travail, ce qui entraîne un ajustement saisonnier positif important de la liste des salariés du secteur privé en septembre.
Selon Mme Clark, la baisse des demandes initiales d'allocations chômage à partir de la mi-septembre reflète probablement moins de licenciements après l'été, car les embauches initiales ont également été moins nombreuses, ce qui, selon elle, devrait également se traduire par une légère augmentation des effectifs en septembre.
Bien que le rapport ADP sur l'emploi national ait montré que la croissance de la masse salariale privée était inférieure à 100 000 en septembre, ce rapport n'est pas un indicateur fiable de la composante de la masse salariale privée dans le rapport sur l'emploi du département du travail.
PAS D'IMPACT DE LA GRÈVE
La grève des United Auto Workers (UAW) chez General Motors, Ford Motor et Chrysler, société mère de Stellantis, n'a probablement pas eu d'impact sur les chiffres de l'emploi, car elle a commencé vers la fin de la semaine où le gouvernement a interrogé les établissements commerciaux pour le rapport sur l'emploi de septembre.
On ne s'attendait pas à ce que la fin d'une grève de plusieurs mois des acteurs d'Hollywood, qui a entraîné une diminution de 17 000 emplois dans les industries du cinéma et de l'enregistrement sonore en août, ait un effet positif, car elle s'est déroulée en dehors de la période d'enquête. La grève d'environ 25 700 des 146 000 membres horaires de l'UAW devrait avoir un impact sur le rapport sur l'emploi d'octobre.
Le taux de chômage devrait baisser à 3,7 % après avoir atteint 3,8 % en août, soit le taux le plus élevé depuis février 2022. Cette hausse est due à l'augmentation du nombre de chômeurs dans la tranche d'âge des 20-24 ans, considérée comme une cohorte volatile.
La croissance des salaires est probablement restée solide, les gains horaires moyens devant augmenter de 0,3 % après avoir progressé de 0,2 % en août. L'augmentation annuelle des salaires resterait ainsi inchangée à 4,3 % en septembre.
Les salaires augmentent toujours plus vite que le rythme de 3,5 % que les économistes considèrent comme compatible avec l'objectif de 2 % de la Fed. Mais comme moins de personnes quittent leur emploi à la recherche de pâturages plus verts, la croissance des salaires pourrait se ralentir. Depuis mars 2022, la Fed a relevé son taux d'intérêt au jour le jour de 525 points de base pour atteindre la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %.
La vigueur du marché du travail contribue à soutenir l'économie, avec des estimations de croissance pour le troisième trimestre allant jusqu'à un rythme annualisé de 4,9 %, bien au-dessus de ce que les responsables de la Fed considèrent comme le taux non inflationniste d'environ 1,8 %.
Cependant, des nuages sombres s'amoncellent sur l'économie en raison de la hausse des prix du pétrole et des dysfonctionnements politiques à Washington.
Des millions d'Américains reprennent le remboursement de leurs prêts étudiants ce mois-ci, ce qui, selon les économistes, pèsera sur les dépenses de consommation et aura un impact sur les achats de biens manufacturés de longue durée, de logements, de voyages et de divertissements, avec des effets d'entraînement sur l'emploi. Les économistes estiment que l'expiration du moratoire de plus de trois ans pourrait réduire d'au moins 400 dollars par mois le budget des ménages endettés.
"La situation actuelle est peut-être la meilleure pour un certain temps", a déclaré Megan Way, professeur associé d'économie au Babson College de Wellesley, dans le Massachusetts. "Vous ne pouvez pas aspirer autant d'argent d'un secteur de l'économie vers le remboursement de la dette sans que cela ait un impact sur le marché du travail. Je ne dirais pas que cela va plonger l'économie dans la récession, mais certaines industries vont en souffrir".
