Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux. À l'instar de la nonchalance un peu particulière des marchés de la dette après l'inflation élevée de décembre, les marchés mondiaux sont restés calmes et le pétrole stable après les frappes aériennes américaines et britanniques au Yémen visant à protéger les voies de navigation de la mer Rouge.

Si ces actions alimentent les craintes d'une escalade du dernier conflit au Moyen-Orient, les mesures concrètes visant à sécuriser le transport maritime sont également considérées comme positives pour ceux qui s'inquiètent d'une interruption prolongée des livraisons de marchandises et d'une augmentation des coûts de transport.

Quoi qu'il en soit, les marchés pétroliers se sont montrés plutôt optimistes quant à l'évolution de la situation au cours de la nuit, les prix du brut américain n'ayant augmenté que d'environ 2 %, restant dans la même fourchette que le mois dernier et enregistrant toujours une baisse de 6 % en glissement annuel. Le prix de l'or a augmenté encore moins.

La question de savoir si le réacheminement du transport maritime alimente la hausse des prix d'autres marchandises reste ouverte, mais elle ne s'est pas encore répercutée sur l'état d'esprit général du marché.

Même le rapport sur l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois de décembre, qui était légèrement positif, a été rapidement rejeté jeudi. Les taux annuels d'inflation globale et sous-jacente ont été légèrement supérieurs aux prévisions, même si l'inflation sous-jacente est tombée sous la barre des 4 % pour la première fois depuis mai 2021.

Loin de susciter la prudence des marchés, les paris sur les baisses de taux de la Réserve fédérale se sont accélérés. Plus de 150 points de base de baisses cette année ont été intégrés dans les courbes des contrats à terme, les chances d'une baisse en mars ont augmenté et les rendements des bons du Trésor à deux ans ont chuté à leur plus bas niveau de l'année, à 4,24 %.

Le recul des taux a soutenu les actions de Wall Street, qui ont clôturé à peine dans le rouge, et a légèrement fait reculer le dollar. Les contrats à terme sont stables avant l'ouverture des marchés vendredi.

Avec les mises à jour hebdomadaires sur le chômage, il n'était pas évident de comprendre pourquoi les marchés ont réagi de cette manière à un IPC désagréable.

Bien qu'ils n'aient pas encore répondu aux paris d'assouplissement du marché, les responsables de la Fed n'ont pas semblé suffisamment dérangés par la lecture de l'IPC pour changer leur ton actuel et certains économistes, tels que la Deutsche Bank, ont estimé qu'une poussée importante de l'IPC provenant des prix des logements est moins problématique pour les mesures de l'inflation PCE favorisées par la Fed.

"Lorsque nous avons des semaines ou des mois de données à venir, je n'aime pas nous lier les mains", a déclaré Austan Goolsbee, le patron de la Fed de Chicago, à Reuters. "Nous ne prenons pas de décisions pour mars, juin et autres en janvier.

Quelle que soit la raison réelle de la prise de position des marchés, ils auront un second aperçu des pressions inflationnistes plus tard dans la journée de vendredi, lors de la publication d'un rapport sur les prix à la production aux États-Unis pour le mois de décembre qui sera probablement plus modéré.

Et quelles que soient les pressions sur les prix encore évidentes aux États-Unis et dans d'autres économies occidentales, il n'y en a pas du tout en Chine - les prix à la consommation y ont baissé pour un troisième mois en décembre tandis que les prix à la production ont prolongé leur chute déflationniste prolongée avec une baisse annuelle d'une ampleur surprenante.

Les élections à Taïwan devant également avoir lieu samedi, les marchés boursiers chinois sont restés dans la morosité qu'ils connaissent depuis des mois et ont terminé la semaine dans le rouge.

Le contraste avec le Nikkei japonais, qui a encore progressé de 1,5 % vendredi et qui a fait un bond de plus de 6 % depuis le début de l'année pour atteindre son plus haut niveau depuis 1990, est on ne peut plus frappant.

À Wall Street, la saison des résultats du quatrième trimestre se profile à l'horizon vendredi.

Les géants bancaires américains devraient annoncer une baisse de leurs bénéfices pour le quatrième trimestre, après avoir mis de l'argent de côté pour couvrir les prêts douteux tout en payant davantage les déposants.

Selon les analystes de Goldman Sachs, les revenus nets d'intérêts des plus grandes banques ont probablement chuté de 10 % en moyenne au quatrième trimestre. Une baisse estimée à 15 % des revenus de trading pèsera également sur les bénéfices, selon eux.

Mais ce qui intéresse peut-être le plus les marchés au sens large, c'est le niveau de provisionnement des pertes sur prêts qui commence à apparaître.

Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de jeudi : * Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, prononcera un discours : JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo, Bank of New York Mellon, BlackRock, UnitedHealth, Delta Airlines.