Les actions florissantes de Wall Street se préparent à un test critique de l'extraordinaire envolée des actions des grandes entreprises technologiques de cette année, Microsoft et Alphabet publiant leurs résultats après la cloche mardi, juste au moment où les responsables de la Réserve fédérale entament leur réunion de politique générale de deux jours.
L'ambiance sur les marchés mondiaux a été généralement améliorée par un rebond des actions chinoises en difficulté - une réaction tardive à la déclaration quelque peu vague faite lundi par le Politburo au pouvoir dans le pays sur le soutien à la reprise économique "tortueuse" dans ce pays.
Le rebond de 4 % de l'indice Hang Seng de Hong Kong - toujours en baisse de près de 2 % sur l'année - a été alimenté par un bond de 12 % du secteur immobilier en perte de vitesse, mais n'a fait que ramener l'indice de référence global au niveau où il se trouvait le 14 juillet. L'indice CSI 300, plus large, a mis fin à une série de six jours de baisse pour augmenter de 3 % et les achats des banques d'État ont soutenu le yuan.
En Europe, le ton était plus modéré, car une enquête de la Banque centrale européenne auprès des grandes banques - qui se réunissent également cette semaine - a montré que la demande de prêts des entreprises a chuté au deuxième trimestre pour atteindre son niveau le plus bas en 20 ans d'histoire de l'enquête, alors que les conditions de crédit se sont encore resserrées. La confiance des entreprises allemandes s'est également effondrée ce mois-ci.
L'euro/dollar a encore reculé après la publication de ces rapports.
Tous ces éléments dressent un tableau confus de la demande mondiale à l'approche de la réunion de la Fed, alors que la nouvelle de lundi concernant le fléchissement de la confiance des entreprises américaines en juillet montre au moins une croissance globale de l'activité, contrairement à la contraction de la zone euro.
La hausse des prix du pétrole brut, qui ont atteint des sommets en trois mois lundi - en raison d'une panne majeure des raffineries américaines et des espoirs de relance de la Chine - s'est accompagnée d'une hausse de 10 points de base des rendements des bons du Trésor à deux ans à la suite d'une vente aux enchères médiocre, ce qui a ajouté au désordre de l'ensemble du tableau de bord.
Cependant, le pétrole et les rendements du Trésor ont à nouveau perdu une partie de ces gains aujourd'hui, les baisses de prix du brut en glissement annuel étant toujours supérieures à 21 %. Les contrats à terme sur les actions du S&P500 et du Nasdaq ont progressé, après les nouveaux gains de Wall Street lundi, qui ont permis aux bluechips du Dow Jones d'enregistrer une série de 11 jours de hausse pour la première fois depuis plus de six ans. L'indice de volatilité VIX a baissé après avoir atteint des sommets en deux semaines.
Il y a eu peu de réactions apparentes au rééquilibrage officiel de l'indice Nasdaq 100 qui a réduit les pondérations de plusieurs des grandes capitalisations afin de réduire la "surconcentration".
La saison des bénéfices battant son plein, les investisseurs se concentrent désormais sur les résultats des méga-capitalisations Microsoft et Alphabet, propriétaire de Google, après la cloche de mardi - la barre étant placée très haut après les envolées boursières de cette année liées à l'IA et les valorisations élevées.
L'approche de la décision de la Fed de mercredi pourrait limiter les mouvements du marché d'ici là. En l'état actuel des choses, les contrats à terme prévoient une nouvelle hausse des taux d'un quart de point dans la fourchette 5,25-5,50 % - et considèrent toujours qu'il s'agit probablement de la dernière du cycle, les marchés indiquant moins de 50 % de chances de procéder à une nouvelle hausse plus tard dans l'année.
Les prévisions d'assouplissement pour les 12 prochains mois sont toutefois progressivement revues à la baisse.
Événements à surveiller mardi :
* Résultats des entreprises américaines : Microsoft, Alphabet, Texas Instruments, NextEra Energy, Visa, Invesco, GE, GM, Dow, Danaher, Corning, Kimberly-Clark, Biogen, Verizon, Moody's, EQT, 3M, Universal Health, Chubb, Dover, Nucor, Paccar, Sherwin-Williams, Archer-Daniels-Midland, etc.
* Confiance des consommateurs américains en juillet, enquête de la Fed de Richmond sur les entreprises en juillet, enquête de la Fed de Philadelphie sur le secteur des services en juillet, prix de l'immobilier en mai.
* Le Comité fédéral de l'open market de la Réserve fédérale entame une réunion de deux jours - décision mercredi.
* Le Fonds monétaire international met à jour les Perspectives de l'économie mondiale
* Le Trésor américain vend aux enchères des billets à 5 ans
