Une semaine après que les responsables de la Fed ont relevé la fourchette de leur taux de référence à 5 %-5,25 %, les remarques du gouverneur de la Fed, Philip Jefferson, et du président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, laissent planer une certaine incertitude quant à la question de savoir si la Fed va effectivement suspendre ses hausses de taux d'intérêt le mois prochain, comme cela est largement attendu.
En effet, un troisième banquier central américain s'exprimant en début de journée, le gouverneur Michelle Bowman, a indiqué qu'il pensait qu'un nouveau resserrement de la politique monétaire pourrait encore être approprié, à moins que l'inflation ne diminue de manière plus convaincante.
La Fed a relevé son taux d'intérêt de référence de cinq points de pourcentage au cours des 14 derniers mois, soit le rythme de resserrement le plus rapide depuis 40 ans.
L'inflation, selon la mesure préférée de la Fed, est passée de 7 % l'été dernier à 4,2 %.
Dans le même temps, le chômage, dont on s'attendait à ce qu'il augmente en raison de la hausse des coûts d'emprunt, est tombé à 3,4 %, soit le taux le plus bas depuis 1969.
"L'inflation est-elle encore trop élevée ? Oui", a déclaré le gouverneur de la Fed, Philip Jefferson, lors d'une conférence sur la politique monétaire à la Hoover Institution. "La désinflation actuelle a-t-elle été inégale et plus lente que ce que chacun d'entre nous souhaiterait ? Oui. Mais selon moi, nous faisons ce qui est nécessaire ou attendu de nous", ce qui correspond à la définition du dictionnaire d'être "sur la bonne voie".
Dans le même temps, M. Jefferson n'a pas tiré la sonnette d'alarme et a fait remarquer que les faibles progrès réalisés récemment en matière d'inflation de base, en particulier dans le secteur des services, étaient une "mauvaise nouvelle". En avril, les prix à la consommation de base aux États-Unis - sans les prix volatils de l'essence et des denrées alimentaires - ont augmenté de 5,5 % après avoir progressé de 5,6 % en mars.
La Fed vise une inflation de 2 %.
Les remarques de M. Jefferson pourraient attirer une attention particulière après qu'il a été nommé plus tôt dans la journée par le président américain Joe Biden pour être le prochain vice-président de la Fed, un rôle clé dans l'élaboration de la politique monétaire américaine.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale pourrait mettre en pause les hausses de taux supplémentaires alors qu'elle évalue l'impact de son dernier resserrement, ainsi que l'effet du récent stress du secteur bancaire sur les prêts et le crédit.
Vendredi, M. Jefferson a déclaré qu'il pensait que "les effets complets de notre resserrement rapide sont encore probablement devant nous" et que, selon lui, la série de faillites de banques régionales n'aura probablement qu'un léger effet de resserrement sur les conditions de crédit. Il n'a pas donné son avis sur une éventuelle pause.
DES PERSPECTIVES PLUTÔT BONNES
Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, qui s'est exprimé lors de la même conférence, a déclaré qu'il trouvait "encourageante" la récente stabilisation des attentes en matière d'inflation à un niveau proche de l'objectif de 2 % de la Fed, ajoutant que "les perspectives d'une poursuite de la désinflation sont plutôt bonnes".
C'est remarquable de la part d'un responsable politique qui a été l'un des premiers et des plus virulents à préconiser de fortes hausses de taux pour lutter contre l'inflation, dès le milieu de l'année 2021.
Mais depuis lors, a-t-il dit, les hausses de taux de la Fed ont contribué à réduire ce qui avait été une hausse inquiétante des anticipations d'inflation qui, si elle n'avait pas été contrôlée, aurait pu entraîner une inflation réelle échappant à tout contrôle.
"La politique monétaire se situe désormais au niveau le plus bas de ce que l'on peut considérer comme suffisamment restrictif compte tenu des conditions macroéconomiques actuelles", a-t-il déclaré.
Et pourtant, a-t-il ajouté, "la mauvaise nouvelle pour les faucons présents dans la salle, c'est que vous êtes à peine dans la zone" d'une politique suffisamment restrictive.
La prochaine réunion de la Fed pour fixer les taux d'intérêt aura lieu les 13 et 14 juin. (Reportage d'Ann Saphir, édition de Shri Navaratnam)
