La croissance de l'emploi en septembre a presque doublé par rapport aux prévisions, le nombre d'emplois non agricoles ayant augmenté de 336 000 au cours du mois, ce qui renforce l'idée que les décideurs politiques devront maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé pour freiner l'inflation.
C'est une mauvaise nouvelle pour les investisseurs qui cherchaient un répit face à la hausse des rendements des obligations du Trésor qui a fait des ravages sur les marchés au cours du mois dernier, meurtrissant les actions, gonflant le dollar et poussant les taux hypothécaires à leurs niveaux les plus élevés depuis plus de vingt ans. Les rendements des bons du Trésor évoluent en sens inverse des prix des obligations.
C'est tout un rapport, a déclaré Peter Cardillo, économiste en chef chez Spartan Capital Securities. La probabilité d'une hausse des taux de la Fed en novembre a augmenté. Ce n'est pas ce que le marché attendait.
Les rendements à deux ans, qui suivent de plus près les attentes en matière de politique monétaire, ont augmenté d'environ six points de base après la publication du rapport, tandis que les rendements de référence à 10 ans ont augmenté de plus de 10 points de base pour atteindre près de 4,9 %. Sur la partie longue de la courbe, les rendements à 30 ans ont dépassé les 5 %, atteignant leur niveau le plus élevé depuis 2007.
Le S&P 500 a baissé de 0,9 % et se trouve à 8 % de son plus haut niveau de juillet.
Ian Lyngen, responsable de la stratégie des taux américains chez BMO Capital Markets, pense qu'un rendement de 5 % pour les obligations à 10 ans pourrait se profiler à l'horizon. "Un tel effondrement aura des ramifications sur les marchés financiers et l'économie réelle - en particulier si le mouvement s'avère durable jusqu'à la fin de l'année", a-t-il déclaré dans une note.
Les traders de contrats à terme sur les Fed funds ont renforcé les paris selon lesquels la Réserve fédérale relèvera les taux d'intérêt avant la fin de l'année et les maintiendra à un niveau élevé plus longtemps l'année prochaine. Les rendements implicites des contrats liés au taux directeur de la Fed ont indiqué qu'il y avait près de 50 % de chances que la Fed augmente le taux d'emprunt de référence à court terme d'un quart de point de pourcentage pour atteindre la fourchette de 5,50 % à 5,75 % lors de sa réunion de décembre.
"La préoccupation actuelle du marché concerne les taux d'intérêt plus que toute autre chose. Les chiffres qui suggèrent des taux plus élevés pour longtemps seront considérés comme négatifs pour les actions, a déclaré Rick Meckler, associé chez Cherry Lane Investments. Pour l'instant, les investisseurs s'inquiètent d'une éventuelle hausse des taux d'intérêt sur l'ensemble de la courbe.
Pour certains investisseurs, cependant, de nouvelles augmentations des rendements pourraient être limitées compte tenu de la faiblesse déjà observée dans les obligations au cours des dernières semaines. Le niveau restrictif des taux d'intérêt sur l'économie pourrait également être considéré comme une opportunité d'acheter des obligations à plus long terme, a déclaré Candice Tse, responsable mondial des solutions de conseil stratégique chez Goldman Sachs Asset Management.
"Le point de départ des rendements et l'anticipation que la Fed a atteint, ou atteindra bientôt, son taux terminal font que le moment est opportun pour allonger la durée et ajouter des obligations de haute qualité", a-t-elle déclaré dans une note. (Rapport de Davide Barbuscia, Stephen Culp, Sruthi Shankar ; Rédaction d'Ira Iosebashvili et Chizu Nomiyama)
