Les rendements, qui évoluent à l'inverse des prix, ont augmenté en 2024 après avoir chuté en novembre et décembre, car la baisse de l'inflation et le ton plus modéré des banques centrales ont incité les traders à tabler sur des baisses importantes des coûts d'emprunt cette année.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, a augmenté de 6 points de base (pb) à 2,179 %. Il a chuté d'environ 80 points de base en novembre et décembre, mais a depuis augmenté d'environ 15 points de base en janvier.
Jussi Hiljanen, responsable de la stratégie des taux chez le prêteur SEB, a déclaré qu'il ne voyait pas de déclencheur particulier pour la hausse des rendements mardi, mais a déclaré que les attentes concernant les réductions de taux de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne ont été le principal moteur.
"La tendance des deux dernières semaines aux États-Unis et en Europe a été pour les marchés de retarder les anticipations de réduction des taux", a-t-il déclaré. "Je ne vois rien qui puisse suggérer ici et maintenant que la BCE va réduire ses taux en mars... elle pourrait encore le faire, mais c'est très incertain.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a augmenté de 7 points de base à 3,872%. Cela a poussé l'écart étroitement surveillé avec le rendement des obligations allemandes à 10 ans à 169 points de base, juste en dessous du plus haut de trois semaines de 171 points de base de lundi.
L'émission par les gouvernements de grandes quantités de dette en janvier a été un facteur de la chute des prix des obligations et a été sous les feux de la rampe mardi.
L'Italie devrait émettre 12 milliards d'euros (13,13 milliards de dollars) de dette, y compris une obligation à 30 ans, et la Belgique 6 milliards d'euros, ont estimé les analystes de Commerzbank dans une note à la clientèle.
"L'accent devrait être mis sur les EGB (obligations d'État européennes) à forte intensité de durée, car les marchés primaires ont un programme chargé aujourd'hui", a déclaré Hauke Siemssen, stratège en matière de taux chez Commerzbank.
Mardi, les investisseurs ont continué à tempérer leurs attentes quant à la date de la première baisse des taux de la BCE.
Les prix du marché monétaire ont montré que les traders pensent qu'il y a un peu plus de 40 % de chances que la première baisse de 25 points de base ait lieu en mars, contre près de 45 % lundi et environ 70 % le 28 décembre.
Ils envisagent environ 140 points de base d'abaissements cette année, contre 170 points de base à la fin du mois de décembre. Le principal taux d'intérêt de la BCE est actuellement de 4 %.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, qui est sensible aux attentes en matière de taux d'intérêt, a augmenté de 5 points de base à 2,592 %. (1 $ = 0,9140 euros) (Reportage de Harry Robertson ; Rédaction d'Alexander Smith)
