La BCE a relevé ses taux lors de chacune de ses sept dernières réunions afin de lutter contre une hausse historique des prix à la consommation et les responsables politiques ont annoncé d'autres hausses à venir, les pressions inflationnistes continuant à s'intensifier.

Mais la banque a ralenti le rythme des hausses à 25 points de base la semaine dernière, la plus petite augmentation depuis le début du resserrement en juillet dernier, arguant que les mesures passées sont encore en train de faire leur chemin dans l'économie et que l'inflation globale a dépassé son pic.

"Sur la base des données d'aujourd'hui, nous devrons continuer à augmenter les taux d'intérêt plus longtemps que prévu", a déclaré M. Kazimir, le chef de la banque centrale slovaque, dans un billet de blog. "Ainsi, le ralentissement du rythme à 25 points de base est une étape qui nous permettra d'augmenter progressivement les taux pendant plus longtemps, si cela s'avère nécessaire et justifié par les données entrantes.

Les marchés prévoient actuellement une nouvelle hausse de 40 points de base du taux de dépôt de 3,25 % de la BCE, ce qui indique que les investisseurs s'attendent pleinement à une nouvelle hausse, mais qu'ils sont partagés quant aux étapes suivantes, et qu'ils anticipent même des baisses de taux au début de 2024.

Cela semble contraster avec l'opinion de certains décideurs politiques qui parlent de hausses de taux au pluriel et affirment qu'une fois que les taux ont atteint leur sommet, ils devraient y rester pendant un certain temps.

La BCE prévoit que l'inflation passera sous la barre des 3 % d'ici le dernier trimestre de cette année et qu'il lui faudra encore près de deux ans pour revenir à son objectif de 2 %.

L'inquiétude vient en partie du fait que les fortes pressions sous-jacentes sur les prix et la croissance relativement rapide des salaires nominaux maintiendront la pression à la hausse sur les prix pendant un certain temps encore.

"L'évolution de l'inflation sous-jacente, l'augmentation continue des pressions salariales et les marges bénéficiaires élevées appellent à la vigilance et confirment à nouveau la nécessité de poursuivre sur notre voie", a déclaré M. Kazimir.

"Notre prévision de septembre sera la première date à laquelle nous pourrons répondre à l'efficacité de nos mesures et à la question de savoir si l'inflation se rapproche de l'objectif.