Yum ! Brands, Inc. a annoncé des résultats consolidés non audités pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2017. Pour le trimestre, la société a déclaré que les revenus totaux étaient de 1 577 millions de dollars contre 1 886 millions de dollars il y a un an. Le bénéfice d'exploitation a été de 1 215 millions de dollars contre 520 millions de dollars il y a un an. Le bénéfice avant impôts sur le revenu a été de 1 092 millions de dollars contre 372 millions de dollars il y a un an. Le revenu des activités poursuivies s'est élevé à 436 millions de dollars contre 308 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice net a été de 436 millions de dollars contre 303 millions de dollars un an plus tôt. Le BPA dilué des activités poursuivies s'est élevé à 1,26 $ contre 0,83 $ un an plus tôt. Pour l'année, la société a déclaré des revenus totaux de 5 878 millions de dollars contre 6 356 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 2 761 millions de dollars, contre 1 682 millions de dollars l'année précédente. Le revenu avant impôts sur le revenu s'est élevé à 2 274 millions de dollars contre 1 345 millions de dollars l'année précédente. Le revenu des activités poursuivies s'est élevé à 1 340 millions de dollars contre 1 018 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice net s'est élevé à 1 340 millions de dollars contre 1 643 millions de dollars l'année précédente. Le BPA dilué des activités poursuivies s'est élevé à 3,77 $ contre 2,54 $ l'année précédente. La trésorerie nette provenant des activités d'exploitation des activités poursuivies s'est élevée à 1 030 millions de dollars contre 1 248 millions de dollars l'année précédente. Les dépenses en capital se sont élevées à 318 millions de dollars contre 427 millions de dollars l'année précédente. La société a fourni des prévisions de bénéfices pour l'année 2018. Pour l'année 2018, la société ne s'attend pas à un changement de la croissance du bénéfice d'exploitation de base sous-jacent à un chiffre élevé. Cependant, il y a plusieurs éléments, qui affecteront la croissance du bénéfice d'exploitation de base de la société en 2018. Premièrement, et comme en 2017, la société s'attend à une dilution du bénéfice d'exploitation en raison de la différence de calendrier entre la refranchisation des restaurants et les économies de frais généraux et administratifs associées, ce qui est conforme aux plans de transformation. Cela devrait avoir un impact négatif sur le bénéfice d'exploitation d'environ 6 à 7 points. La deuxième est une modification comptable de la reconnaissance des revenus, qui doit être mise en œuvre à partir du 1er janvier 2018. Il est important de noter que cela ne reflète aucun changement dans le modèle commercial, la force des marques ou les flux de trésorerie. Il s'agit uniquement d'un changement requis par les PCGR pour ajuster le moment de la comptabilisation des redevances initiales reçues des franchisés et des paiements incitatifs versés aux franchisés, le facteur le plus important des changements exigeant que les redevances initiales reçues des franchisés soient amorties sur la durée de vie du contrat de franchise. Auparavant, les redevances initiales étaient comptabilisées en totalité lorsqu'elles étaient reçues. En conséquence, et parce qu'il s'agit d'une application prospective, la société prévoit un impact négatif d'environ 2 à 3 points de pourcentage sur le bénéfice d'exploitation. Au total, l'entreprise prévoit que le bénéfice d'exploitation de base de 2018 sera à peu près stable. Encore une fois, la société le répète, elle continue de s'attendre à ce que la croissance du bénéfice d'exploitation de base sous-jacent soit forte et en hausse à un chiffre. Toutefois, l'année 2018 sera affectée par ces éléments ponctuels. La société prévoit une croissance des ventes à magasins comparables de 2 à 3 % et une croissance des nouvelles unités nettes de 3 à 4 % pour une croissance des ventes de systèmes de 5 à 6 % en monnaie constante. Ces prévisions s'appuient sur une croissance des ventes de systèmes de 4 % en 2016 et de 5 % en 2017 et constituent une étape vers la réalisation de l'objectif audacieux à long terme de 7 %. L'entreprise prévoit que les dépenses d'investissement se situeront entre 200 et 250 millions de dollars. Il convient de noter qu'il s'agit d'une baisse par rapport aux dépenses d'investissement de 318 millions de dollars en 2017 et que l'entreprise s'oriente vers des dépenses d'investissement courantes de 100 millions de dollars à partir de 2019. Enfin, suite à la réforme fiscale, la société prévoit un taux d'imposition effectif d'environ 20 % à 22 %, par rapport à un taux historique de 20 % ou plus. Bien que la société soit en mesure de tirer parti du taux d'imposition plus faible aux États-Unis, le bénéfice est quelque peu atténué par le plafonnement de la déductibilité des intérêts.