UBS a renouvelé mardi son opinion 'neutre' sur Wendel en abaissant son objectif de cours sur le titre de 114 à 96 euros.
L'intermédiaire dit voir de 'bonnes raisons' derrière la chute de presque 25% de la valeur depuis mars dernier, avec des cours désormais proches de leurs plus bas annuels.
L'analyste explique cette contre-performance par le recul de l'action Bureau Veritas (-25% dans le même intervalle) et la forte exposition du portefeuille de la société au secteur français de la construction, pour lequel les espoirs de rebond s'éloignent d'après le professionnel.
S'il dit apprécier le portefeuille du groupe dans le 'private equity', UBS le juge encore de trop petite taille et estime que Wendel est aujourd'hui trop dépendant de ses participations dans Bureau Veritas et Saint-Gobain, deux groupes pour lesquels l'analyste ne voit pas de raisons de se montrer optimiste dans l'immédiat.
'Nous ne voyons pas de catalyseurs susceptibles de permettre une réduction de la décote de 24% par rapport à l'ANR sur laquelle se négocie le titre à l'heure actuelle', conclut UBS.
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Wendel est une société d'investissement spécialisée dans la prise de participations à long terme dans des sociétés cotées ou non cotées, ayant des positions de leader, afin d'accélérer leur croissance et leur développement. Wendel est actionnaire des sociétés Bureau Veritas (détention de 35,6% au 31/12/2023 ; prestations de certification et de contrôle qualité), Crisis Prevention Institute (CPI ; 96,3% ; prestations de formation), Stahl (67,9% ; fabrication de produits chimiques destinés au revêtement des surfaces), Tarkett (23,4% ; fabrication de revêtements de sol et de surfaces sportives), IHS (19% ; infrastructures de télécommunication mobile), ACAMS (98% ; services de formation et de certification dans la lutte contre le blanchiment d'argent et la criminalité financière.) et Scalian (82% ; transformation digitale et gestion des processus métiers des entreprises).
Avec Wendel Growth (ex Wendel Lab), Wendel investit également via des fonds ou en direct dans des entreprises innovantes et à forte croissance.