Aurel a abaissé son objectif de cours sur Vranken Pommery de 30 à 25 euros avec une recommandation inchangée à Conserver. Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 144,5 millions d'euros au quatrième trimestre, en baisse de 8,8% à données comparables et de 20% à données publiées. Pour expliquer cette contreperformance surprenante dans un marché toujours porteur, le groupe met en avant sa volonté de réduire les stocks de champagne chez ses distributeurs.

« Cette stratégie nous paraît assez brutale et témoigne en tout cas d'une très grande prudence sur les perspectives 2012 sur le secteur », écrit Aurel.