VOLKSWAGEN : Stifel maintient son conseil avant l'IPO Porsche
Le 19 septembre 2022 à 10:24
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Stifel maintient sa recommandation Achat et son objectif de cours à 295E sur le titre Volkswagen (VW).
Pour l'analyste 'l'introduction en bourse de Porsche est bien couverte dans une fourchette de valorisation de 70 à 85 milliards d'euros'.
Stifel estime que l'extrémité inférieure de cette fourchette implique une valorisation du titre VW 'de 1,4 fois le ratio PE et un rendement de 53% du flux de trésorerie disponible, ainsi qu'un dividende spécial de 17E (+11,05 dividende ordinaire) pour les actionnaires de VW'.
Et de noter que les prévisions du groupe pour 2022 et 2023 sont conformes aux siennes concernant le chiffre d'affaires et l'EBIT de Porsche 'et nos estimations pour 2024-25 sont conformes aux prévisions de la direction (7,5 % de chiffre d'affaires, marge EBIT de 17 à 19 %).
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Volkswagen AG est une société basée en Allemagne qui fabrique et vend des véhicules. Le groupe se compose de deux divisions : la division automobile et la division des services financiers. La division automobile comprend les secteurs d'activité des voitures particulières, des véhicules utilitaires et de l'ingénierie énergétique. Cette division se concentre sur le développement de véhicules, de moteurs et de logiciels pour véhicules, sur la production et la vente de voitures particulières, de véhicules utilitaires légers, de camions, d'autobus et de motocyclettes, ainsi que sur les activités liées aux pièces d'origine, aux moteurs diesel de grosse cylindrée, aux turbomachines et aux composants de propulsion. La division des services financiers se concentre sur le financement des concessionnaires et des clients, le crédit-bail, la banque directe, les activités d'assurance, la gestion de flotte et les services de mobilité. Son portefeuille de marques comprend Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Lamborghini, Porsche, Ducati, Volkswagen Commercial Vehicles, Scania et MAN.