CGG VERITAS : Gilbert Dupont relève son objectif de cours
Le 06 janvier 2010 à 10:00
Par
Partager
Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur CGG Veritas de 15,4 à 16,70 euros mais réitéré son opinion Alléger après la publication par le groupe des taux d'utilisation et l'affectation de ses navires au quatrième trimestre. Le broker note une détérioration du taux de disponibilité des navires (86%) au quatrième trimestre 2009 par rapport au trimestre précédent (90%) et au quatrième trimestre 2008 (91%). Il note également une moindre performance opérationnelle dans la gestion de la flotte du fait notamment de l'immobilisation de deux navires pendant un mois chacun.
Le courtier souligne que la flotte du quatrième trimestre a été essentiellement affectée à des contrats exclusifs, à faible marge (à hauteur de 90% de la flotte), en ligne avec la forte baisse des investissements multi-clients. Le groupe précise néanmoins avoir enregistré un niveau élevé de ventes de données multi-clients au quatrième trimestre, précise Gilbert Dupont.
Selon le bureau d'études, en dépit d'un rebond confirmé des ventes muli-clients au quatrième trimestre, ces éléments laissent présager un niveau toujours faible de rentabilité au quatrième trimestre 2009.
Dans cet environnement morose, Gilbert Dupont a justifié son relèvement par la hausse des comparables.
Viridien (ex CGG) figure parmi les 1ers fournisseurs mondiaux de services et de produits géophysiques destinés aux compagnies pétrolières et gazières. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services géophysiques (59,7%) : prestations d'enregistrement, de traitement et d'interprétation de données sismiques terrestres et marines ;
- fabrication d'équipements sismiques (40,3%) : notamment appareils d'enregistrement et de transmission, vibrateurs d'acquisition de données sismiques, logiciels de traitement et d'interprétation des données, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Afrique-Moyen Orient (38,2%), Asie-Pacifique (28,8%), Amérique du Nord (23%) et Amérique latine (10%).