VIRBAC : La valeur du jour à Paris - VIRBAC : acquisition significative au Chili
Le 26 novembre 2012 à 09:55
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En hausse de 1,8% à 136,05 euros, Virbac signe l'une des plus fortes progressions du SBF120 ce lundi. Les investisseurs saluent l'acquisition significative réalisée par le groupe vétérinaire français au Chili. Le laboratoire contrôlé par la Famille Dick a acquis 51% (avec la possibilité de monter à 100% d'ici 5 ans) de Centrover, une société basée à Santiago et spécialisée dans les produits destinés à la protection et au traitement des élevages en aquaculture. Le prix de l'opération n'est pas communiqué.
Gilbert Dupont salue cette opération. En effet, Centrovet est actuellement le seul à disposer d'un vaccin permettant une administration orale. En outre, il semblerait que le pipeline de R&D soit particulièrement riche en candidats médicaments à fort potentiel, ajoute l'analyste.
Autre élément positif, le marché chilien de la salmoniculture est significatif (2ème marché derrière la Norvège en termes de volumes) et la société y gagne des parts de parts de marché de manière agressive grâce à ses produits différenciants.
Le broker observe que la cible est assez significative avec un chiffre d'affaires de 42 millions de dollars au premier semestre 2012. Il pense que les marges sont supérieures à celles de Virbac. Dans le communiqué, Virbac prévient en effet que « Centrovet connaît actuellement une évolution rapide et génère une excellente rentabilité ». De plus, Virbac cible des opérations avec un impact relutif, rappelle le bureau d'études.
Dans le sillage de ces commentaires, Gilbert Dupont a relevé de 7% sa prévision de bénéfice par action 2013. Conséquence, il a porté son objectif de cours de 152 à 156 euros et relevé sa recommandation d'Accumuler à Acheter.
Virbac est spécialisé dans la recherche, la production et la commercialisation de médicaments vétérinaires. L'activité s'organise autour de 2 familles de produits :
- médicaments pour animaux de compagnie : anti-parasitaires, vaccins, antibiotiques, anesthésiques, anti-inflammatoires, soins bucco-dentaires, produits ophtalmologiques et dermatologiques destinés aux chiens, chats, chevaux, oiseaux, rongeurs, etc. En outre, le groupe propose des aliments et des puces d'identification électronique ;
- médicaments pour animaux d'élevage : anti-parasitaires et antibiotiques destinés aux bovins, ovins, porcins, volailles, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (26,2%), Amérique latine (17,1%), Asie (16,4%), Amérique du Nord (13,2%), Pacifique (9,3%), Afrique et Moyen Orient (2,4%).