VIRBAC : Gilbert Dupont relève son objectif de cours
Le 17 janvier 2014 à 10:55
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Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur Virbac de 200 à 205 euros tout en réitérant sa recommandation Acheter. Le broker a salué la publication d'un chiffre d'affaires du quatrième trimestre très au-dessus des attentes. La croissance organique du groupe s'est en effet établie sur la période de trois mois close fin décembre à +8,3% alors que le courtier tablait sur seulement 4,5%.
Gilbert Dupont continue d'apprécier Virbac au sein de son univers de couverture Pharma/santé pour plusieurs raisons. En premier lieu, les exercices 2014 et 2015 seront marqués par un retour à une croissance à deux chiffres des BPA (croissance organique autour de 5% soutenue par de nombreux lancements, hausse des marges permise par une stabilisation de la R&D et une amélioration du mix produits). De plus, la valorisation lui semble beaucoup plus abordable : l'entreprise est valorisée 13,4 fois le résultat opérationnel courant 2014.
Virbac est spécialisé dans la recherche, la production et la commercialisation de médicaments vétérinaires. L'activité s'organise autour de 2 familles de produits :
- médicaments pour animaux de compagnie : anti-parasitaires, vaccins, antibiotiques, anesthésiques, anti-inflammatoires, soins bucco-dentaires, produits ophtalmologiques et dermatologiques destinés aux chiens, chats, chevaux, oiseaux, rongeurs, etc. En outre, le groupe propose des aliments et des puces d'identification électronique ;
- médicaments pour animaux d'élevage : anti-parasitaires et antibiotiques destinés aux bovins, ovins, porcins, volailles, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (26,2%), Amérique latine (17,1%), Asie (16,4%), Amérique du Nord (13,2%), Pacifique (9,3%), Afrique et Moyen Orient (2,4%).