Veolia : surperforme le CAC sur un mois avant ses résultats
Le 19 février 2019 à 16:19
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Contre la tendance d'un marché qui retraite de 0,2%, les actions Veolia (+ 0,8%) et Suez (+ 1,3%) progressent, au point que la première des deux (l'autre n'en faisant pas partie) est la plus forte progression du CAC 40. Mieux encore pour l'action Veolia : en hausse de 6,5% sur un mois, elle se paie le luxe de surperformer le CAC.
Serait-ce le retour de ces valeurs longtemps réputées 'défensives' ? Notons qu'aucune des deux n'a encore dévoilé ses comptes annuels.
Petit retour en arrière sur leurs dernières publications. Sur les neuf premiers mois de 2018, Veolia affichait une croissance de ses ventes - tant en termes courants qu'organiques - de l'ordre de 4,5%, pour un CA 18,8 milliards d'euros. Plus élevée qu'au premier semestre (4,1%), la croissance organique de Veolia continue donc d'être vigoureuse, comme tel est le cas depuis huit trimestres de suite.
Mieux : toujours sur neuf mois, la progression de l'EBITDA continue elle aussi d'accélérer (+ 6,9% à 2,4 milliards d'euros). Soit une légère hausse de la marge, qui passe de 12,8 à 12,9%.
Rappelons que le groupe entend faire progresser son dividende (0,84 euro au titre de 2017) en ligne avec son résultat net courant, qui sur neuf mois a pris environ 20%. Le consensus anticipe un coupon 2018 de 0,89 euro, ce qui correspondrait à un rendement de 4,5% environ, sur un bénéfice par action de 1,18 euro. Quid du PER 2019 ? Il ressort pour l'heure à 14,6 fois avec un bénéfice par action 2019 de 1,31 euro.
Quid de Suez ? Toujours de janvier à septembre, la croissance organique atteint 3,8% pour un CA de 12,7 milliards. Et + 13% en données brutes. L'EBITDA progresse moins vite (+ 6,7% à 2,05 milliards), rognant la marge d'un point de pourcentage à 16,1%.
Suez entend distribuer au titre de 2018 un coupon au moins égal à 0,65 euro, soit un rendement proche de 6%. Mais à en croire le marché, le coupon 2018 ne serait pas couvert par le bénéfice par action, attendu à 0,55 euro. Enfin, le bénéfice par action 2019 envisagé à 0,62 euro est capitalisé plus de 18 fois au cours du jour.
A suivre sur l'agenda des deux groupes : Veolia dévoilera ses comptes annuels le 21 février, puis Suez lui emboîtera le pas le 27 février.
EG
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).