Oddo a reconduit son conseil 'achat' assorti d'un objectif de cours de 25 euros sur Veolia, en dépit du fait que les indicateurs de prix montrent une indexation négative sur le périmètre France pour les premiers mois de 2017 à -0,3%.
Cela devrait se traduire par une poursuite de la pression sur les résultats de l'activité Eau France l'an prochain, anticipe le courtier, pour qui 'l'arrivée à l'échéance de plusieurs contrats municipaux devrait également peser sur la tendance'.
Le cost cutting devra être adapté et accéléré pour faire face à ces pressions supplémentaires initialement non intégrées dans le plan 2016/2018, avertit Oddo, qui anticipe en outre une poursuite de la dégradation du consensus au cours des prochains mois (entre 10 et 15%) à l'échéance 2018.
'Veolia offre peu de catalystes à ce stade pour les investisseurs', estime également l'intermédiaire.
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).