Vallourec : en queue du CAC, Morgan Stanley dégrade.
Le 06 janvier 2010 à 11:05
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Vallourec accuse l'une des plus fortes baisses du CAC40, perdant 2,1% à 132,1 euros, affecté par une dégradation de la part de Morgan Stanley dans le cadre d'une note consacrée aux valeurs parapétrolières européennes.
Le courtier passe en effet de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' sur l'action du fabricant de tubes sans soudures, position assortie d'un objectif de cours de 145 euros.
Morgan Stanley explique voir 'un potentiel de baisse de 15% du consensus de bénéfice par action pour 2010, une réduction sensible du dividende à venir et de possibles nouvelles décevantes à propos du lancement d'une usine au Brésil'
Plus largement, le broker anticipe une surperformance du secteur des services pétroliers au premier semestre 2010, grâce à des relèvements de consensus de prévisions pour 2011.
Dans le secteur, il privilégie toutefois PGS et Acergy en raison de leur potentiel de relèvement d'estimations de résultats, ainsi que Wood group et SBM Offshore pour leurs valorisations.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
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