Vallourec : bondit, les perspectives s'éclaircissent
Le 25 février 2022 à 09:57
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Vallourec bondit de 13,2% à 7,64 euros. Le fabricant de tubes sans soudure en acier destinés à l'industrie pétrolière a renoué avec les bénéfices en 2021 grâce à l'évolution favorable du marché du pétrole et du gaz, notamment aux Etats-Unis. Le groupe a réalisé un bénéfice net de 40 millions d'euros, contre une perte de 1,206 milliard en 2020. Le résultat brut d'exploitation a progressé de 91% à 492 millions, faisant ressortir une marge de 14,3%, en hausse de 6,3 points. Le chiffre d'affaires a progressé de 6,1% à 3,442 milliards (+10% à taux de change constants).
Sur le seul quatrième trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 1,064 milliard, en hausse d'environ 28 % par rapport au quatrième trimestre 2020 (+ 25,5 % à taux de change constants).
Au cours de l'exercice 2021, le flux de trésorerie généré par l'activité s'est établi à 26 millions d'euros, contre - 146 millions d'euros en 2020.
Le flux de trésorerie disponible au cours de l'exercice 2021 est négatif à - 284 millions d'euros, contre - 111 millions d'euros en 2020, impacté principalement par la hausse du besoin en fonds de roulement en lien avec la reprise d'activité ainsi que par des coûts non-récurrents, notamment associés à la restructuration financière.
Au 31 décembre 2021, la dette nette s'élève à 958 millions d'euros, contre 993 millions d'euros au 30 septembre 2021.
Vallourec vise une nouvelle amélioration de son résultat brut d'exploitation pour l'exercice 2022 par rapport à 2021. Le premier trimestre sera impacté par l'incident à la mine de fer et certaines pressions inflationnistes et Vallourec prévoit un rebond au deuxième trimestre.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).