VALLOUREC : Société Générale réduit son objectif de cours.
Le 08 décembre 2014 à 17:05
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Société Générale a maintenu lundi sa recommandation 'conserver' sur Vallourec et revu à la baisse son objectif de cours sur le titre de 32 à 27 euros.
SG fait remarquer que le fabricant de tubes sans soudure a récemment signalé lors d'une conférence organisée par ses soins 'un certain nombre de risques pesant sur les perspectives 2015'.
L'analyste estime notamment que dans ce contexte 'très incertain', l'augmentation des prix que prévoyait le groupe pour les Etats-Unis à partir du mois de janvier 'a peu de chances d'être acceptée'.
Si ses prévisions pour 2014 restent inchangées, l'intermédiaire a réduit ses estimations de résultats pour 2015 (-22%) et au-delà (-12%), évoquant des risques qui restent 'orientés à la baisse'.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).