Oddo maintient son opinion Surperformance et son objectif de cours de 16,5E sur le titre Vallourec.
Cette dernière ' affiche une performance YTD de +8% ' relève l'analyse pour qui l'accélération du FCF ainsi que les annonces des avancées du côté du nouveau set up industriel devraient permettre d'enclencher un rerating du titre.
' Vallourec se traite actuellement avec une décote de près de 40% par rapport à Tenaris en 2023 ', poursuit Oddo et les récentes craintes autour de la dette ' nous semblent exagérées '.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
VALLOUREC 
